Przejęcie firmy: wszyst­ko, co musisz wiedzieć w 2025 r.

Zakup firmy to poważ­na decyz­ja. Istnie­je wiele różnych czynni­ków, które należy rozważyć przed podjęciem decyz­ji o zakupie. Jak wyglą­da ten proces? Jakie ramy czaso­we należy zapla­no­wać? Gdzie czają się pułap­ki finan­so­we? Wyjaś­nia­my wszyst­ko, co trzeba wiedzieć o kupnie firmy!

Dlacze­go kupno firmy jest łatwie­js­ze, bardziej lukra­tyw­ne i bardziej ekscy­tu­jące niż jej samod­ziel­ne założenie?

Wspiera­my poten­c­jal­nych nabyw­ców poszu­ku­ją­cych właści­wego przedsię­bi­orst­wa naszą dużą siecią KERN od ukier­un­kowanych, efektywnych badań do udanego przejęcia (M&A). Jesteś­my połąc­ze­ni z najważ­nie­js­zymi giełda­mi i utrzy­mu­je­my ponad 500 bezpoś­red­nich kontak­tów z banka­mi w regio­nie D-A-CH. W ten sposób umożli­wia­my wzrost nieor­ga­nicz­ny oraz reali­zac­ję Twojej wizji przedsiębiorczości.

Rozpo­cz­nij wideo

Jak sprawić, by zakup firmy zakońc­zył się sukce­sem. Porad­nik eksper­ta dla firm rodzinnych.

Skoncen­tro­wa­na wiedza i kompakto­we infor­mac­je. 25 eksper­tów firmy KERN podsu­mo­wało najważ­nie­js­ze infor­mac­je dla udanego przejęcia firmy (M&A) na 200 stronach.

Lista kontrol­na dotyc­zą­ca przejęcia firmy (PDF)

Firma Transak­c­ja korpora­cy­j­na może być na pierws­zy rzut oka przytłac­za­ją­cym przedsięw­zięciem. Ale nie musi tak być, jeśli otrzy­masz profes­jo­nal­ne wsparcie.

W celu przepro­wad­ze­nia badania due diligence (dd = due diligence) można skorzystać z naszej bezpłat­nej listy kontrol­nej, która zawie­ra wstęp­ny przegląd dokumen­tów do sprawdzenia.

core-checklist-business-acquisition

Przejęcie przedsię­bi­orst­wa (M&A) przy wspar­ciu naszej sieci KERN

Precy­zy­j­ny profil wyszukiwania

Stwor­ze­nie indywi­du­al­n­ego profi­lu dla ukier­un­kowa­n­ego poszu­ki­wa­nia odpowied­nich firm.

Dowiedz się więcej

Podejście do nabyw­cy docelowego

Zwróce­nie się do odpowied­nich firm i jednos­tek, takich jak izby, banki i konsul­tanci. Rekla­ma w najbard­ziej renomo­wanych giełdach M&A.

Dowiedz się więcej

Wybór

Identy­fi­ka­c­ja, anali­za i wybór odpowied­nich firm docelo­wych. Dyskret­ne, bezpoś­red­nie podejście i weryfi­ka­c­ja gotowości do sprzedaży.

Dowiedz się więcej

Negoc­ja­c­je z partne­rem finansowym

Negoc­ja­c­je i integrac­ja szero­kiej gamy partnerów finan­so­wych w celu przejęcia firmy.

Dowiedz się więcej

Due Diligence

Reali­zac­ja LOI, a także przygo­to­wa­nie i przepro­wad­ze­nie audytu spółki (DD), negoc­ja­c­je i zawar­cie umowy umowy kupna-sprze­dażys.

Dowiedz się więcej

Integrac­ja po fuzji

Opcjo­nal­na integrac­ja po połąc­ze­niu (PMI). Opieka nad rozwo­jem firmy, np. integrac­ja zespołów, synchro­ni­zac­ja misji.

Dowiedz się więcej

Zastana­wi­asz się nad zakupem firmy?

Skorzystaj z nasze­go wielo­let­nie­go doświad­c­ze­nia w sukces­ji przedsię­bi­orstw. Nieza­leż­nie od tego, czy masz pierw­s­ze pytania, czy już szuka­sz odpowied­niej firmy - KERN Polska kompe­tent­nie przepro­wad­zi Cię przez cały proces.

Niezwyk­le pomoc­ne jest posia­da­nie neutral­nej osobo­wości jako osoby kontakt­owej dla wszyst­kich człon­ków rodziny. 

Nasza wewnę­trz­na sukces­ja rodzinna i coaching moich synów został przepro­wad­zo­ny przez Pana Koerbe­ra bardzo delikat­nie i z zaangażo­wa­niem. Wiele spostrzeżeń i działań zostało­by w naszej rodzi­nie pominię­tych, gdyby nie wspar­cie KERN dla naszej zmiany pokolenio­wej. Bardzo pomaga uzyska­nie perspek­ty­wy z zewną­trz i posia­da­nie neutral­nej osobo­wości jako osoby kontakt­owej dla wszyst­kich człon­ków rodziny.

K.S., przedsię­bior­ca z Essen,  Dostaw­ca usług personalnych 

Rodzice i dzieci z firm rodzin­nych mają z tego bardzo konkret­ną korzyść 

Naszymi klien­ta­mi są przedsię­bi­orst­wa średniej wielkości, a wyzwa­nia związa­ne ze zmianą pokolenio­wą, sprze­dażą przedsię­bi­orst­wa lub zaopa­trze­niem awary­jnym są dla nas “odwiecz­ny­mi proble­ma­mi”. Od lat współpra­cu­je­my z panem Koerbe­rem oraz firmą KERN i cenimy sobie jego prakty­cz­ną wiedzę oraz ukier­un­kowa­ne szkolenia i coaching. Rodzice i dzieci z firm rodzin­nych korzysta­ją z tego w bardzo namacal­ny sposób.

W.S., placów­ka kształcen­ia ustawicz­n­ego z Rheda-Wiedenbrück,  Szef ogólno­pol­skiej akade­mii dla firm handlowych 

Dla nas, jako firmy rodzin­nej, wspar­cie pana Koerbe­ra było wielką wygraną 

Dla nas jako przedsię­bi­orst­wa rodzin­n­ego, w połąc­ze­niu z wielo­ma wyzwa­nia­mi dotyc­zą­cy­mi zmiany pokolenio­wej w przyszłości, wspar­cie pana Koerbe­ra było wielką wygraną. Zwłaszc­za dzięki mediac­ji możemy się teraz lepiej zrozu­mieć i inaczej radzić sobie z konflik­tami. W razie proble­mów w proce­sie sukces­ji poleca­my współpracę z eksper­ta­mi z KERN!

J.M., przedsię­bior­ca z Osnabrück,  Przet­wórst­wo przemysło­we, handel hurto­wy i detaliczny 

Współpra­ca z firmą KERN sprawiła mi ogrom­ną przyjemność 

Bardzo polubiłem współpracę z firmą KERN i jako przedsta­wi­ciel strony kupującej zawsze cieszę się, gdy sprze­da­ją­cy - zwłaszc­za przedsię­bi­orst­wa rodzin­ne - otrzy­mu­ją całościo­we doradzt­wo i są specjal­nie przygo­to­wa­ni do sprzedaży.

F.H., menedżer ds. fuzji i przejęć w NRW Między­n­a­ro­do­wy usługodawca 

… byłem bardzo zadowo­l­o­ny i bez zastrzeżeń polecił­bym KERN w każdej chwili. 

To, co szcze­gól­nie spodo­bało mi się w firmie KERN i panu Ingo Clauso­wi, to bardzo profes­jo­nal­ny i pełen zaufania sposób, w jaki zajmo­wał się mną jako sprze­daw­cą firmy i zainte­re­so­wany­mi strona­mi. Pan Claus zawsze działał w sposób zorien­to­wa­ny na rozwią­za­nia i prowad­ził stały dialog między mną jako sprze­da­ją­cym a poten­c­jal­ny­mi nabyw­ca­mi. Chociaż sprze­daż nie została ostatecz­nie sfina­lizowa­na, co było spowo­do­wa­ne okolicz­nościa­mi zewnę­trz­ny­mi, byłem bardzo zadowo­l­o­ny z pracy wykon­a­nej przez KERN i pana Clausa i polecił­bym KERN i jego w każdej chwili i bez zastrzeżeń.

M.B., przedsię­bior­ca z Dolnej Saksonii,  Właści­ciel firmy deweloperskiej 

Po długim proce­sie wyboru zdecy­do­wa­liś­my się na KERN 

Przy sprze­daży firmy nie ma zbyt wielu możli­wości, ze wzglę­du na jej specy­fi­kę. Dlate­go tak ważny jest wybór właści­wego dorad­cy. Po długim proce­sie selek­c­ji zdecy­do­wa­liś­my się na firmę KERN i Pana Holge­ra Haber­man­na. Z wielkim osobis­tym zaangażo­wa­niem Pan Haber­mann z powod­ze­niem opano­wał wszyst­kie zadania, zarów­no pod wzglę­dem meryto­rycz­nym, jak i zarządc­zym. Chciał­bym szcze­gól­nie podkreś­lić szero­ką wiedzę facho­wą, metody­cz­ne podejście, obiek­tyw­ny, spoko­j­ny sposób i prosto­li­ni­j­ność w dyskusji.

H.K., przedsię­bior­ca z Bawarii,  Właści­ciel firmy informatycznej 

… osiągnę­liś­my nasz cel i zdecy­do­wa­nie możemy polecić współpracę z firmą KERN 

Zespół KERN został mi polec­o­ny w ramach sprze­daży nasze­go przedsię­bi­orst­wa i z perspek­ty­wy czasu bardzo się cieszy­my, że otrzy­ma­liś­my tę wskazów­kę. Proces negoc­ja­c­ji w sprawie sprze­daży był złożo­ny, długo­trwały i niekie­dy zagroż­o­ny emocjo­nal­ny­mi niepo­ro­zu­mi­e­nia­mi co do wyniku. Jednak dzięki dużemu doświad­c­ze­niu i umiejęt­ności­om konsul­tan­ta KERN osiągnę­liś­my nasz cel i zdecy­do­wa­nie możemy polecić współpracę z firmą KERN.

J.F., Przedsię­bior­ca w rejonie Osnabrück,  Handel i usługi techniczne 

Powaga i profes­jo­na­lizm dawały mi poczu­cie bezpiec­zeńst­wa przez cały czas 

Moja decyz­ja o wybor­ze KERN okazała się w 100% słuszna. Firma KERN wykon­ała napraw­dę dobrą robotę, począws­zy od przygo­to­wa­nia mojego przedsię­bi­orst­wa w exposé, poprzez poszu­ki­wa­nie nabyw­ców, aż po ułatwie­nie negoc­ja­c­ji i komplet­ne przepro­wad­ze­nie sukces­ji. W szcze­gól­ności, powaga i profes­jo­na­lizm dawały mi poczu­cie bezpiec­zeńst­wa przez cały czas. Nasz cel udało się osiągnąć w ciągu 8 miesię­cy. Chętnie polecę firmę KERN innym.

G.O.K., przedsię­bior­ca z Hamburga,  Usługo­daw­ca z własny­mi oddziałami 

Bez widoku z zewną­trz prawdo­po­d­ob­nie nigdy nie osiągnę­li­by­ś­my nasze­go celu tak szybko i bezpiecznie 

W kontekście sukces­ji mojej firmy, fuzja z firmą konku­ren­cy­jną była ideal­nym rozwią­za­niem. Zespół KERN, a w szcze­gól­ności Pan Koerber, towar­zyszył nam z wyczu­ciem jako modera­tor i towar­zy­sz proce­su, i umiejęt­nie połąc­zył intere­sy obu stron. Bez widoku z zewną­trz oraz doświad­c­ze­nia w negoc­ja­c­jach prawdo­po­d­ob­nie nigdy nie osiągnę­li­by­ś­my nasze­go celu tak szybko i bezpiecznie!

J.K. przedsię­bior­ca z Berlina,  Handel i usługi 

Wystąpi­e­nie KERN była jak dotąd jedyna w swoim rodza­ju i dlate­go szcze­gól­nie cenna 


Achim von Michel,  Bundes­ver­band mittel­stän­di­sche Wirtschaft e.V.

Bardzo dzięku­ję za Pana pełne życia wystąpi­e­nie w ramach wydar­zenia BVMW “Sukces­ja firmy w prakty­ce”. W szcze­gól­ny sposób udało się Panu, Panie Grepp­mair, wejść w świat publicz­ności - przedsię­bi­or­ców zmier­za­ją­cych się z sukces­ją i trafić do miejs­ca, w którym odczu­wa­ją oni szcze­gól­ne emocje. Połąc­ze­nie wykła­du z odgry­wa­niem ról było jak dotąd jedyne w swoim rodza­ju i dlate­go szcze­gól­nie wartościowe.

Von Anfang bis Ende war die Zusam­men­ar­beit mit Frau Kalon­da zuver­läs­sig und professionell 


B. Wollborn 

Von Anfang bis Ende, von der Suche nach dem passen­den Unter­neh­men bis zum erfolg­rei­chen
Abschluss, war die Zusam­men­ar­beit mit Frau Kalon­da zuver­läs­sig und profes­sio­nell.
Beim Auf und Ab eines Unter­neh­mens­kaufs war die Einbin­dung eines KERN Beraters als
Sparrings­part­ner und lösungs­ori­en­tier­ter Wegbe­rei­ter in den vielen Verhand­lungs­si­tua­tio­nen sehr
hilfreich.
Ich fühlte mich fachlich sehr gut aufge­ho­ben und auch persön­lich in jeder Situa­ti­on ausge­zeich­net
betreut.
Ein großes Dankes­schön für die profes­sio­nel­le und mit einem Abschluss gekrön­te Zusammenarbeit.

Rodzice i dzieci z firm rodzin­nych mają z tego bardzo konkret­ną korzyść 


W.S., placów­ka kształcen­ia ustawicz­n­ego z Rheda-Wiedenbrück,  Leiter einer bundes­weit tätigen Akade­mie für Handelsunternehmen 

Naszymi klien­ta­mi są przedsię­bi­orst­wa średniej wielkości, a wyzwa­nia związa­ne ze zmianą pokolenio­wą, sprze­dażą przedsię­bi­orst­wa lub zaopa­trze­niem awary­jnym są dla nas “odwiecz­ny­mi proble­ma­mi”. Od lat współpra­cu­je­my z panem Koerbe­rem oraz firmą KERN i cenimy sobie jego prakty­cz­ną wiedzę oraz ukier­un­kowa­ne szkolenia i coaching. Rodzice i dzieci z firm rodzin­nych korzysta­ją z tego w bardzo namacal­ny sposób.

Znani z licznych publikacji
Frankfurter Allgemeine
Süddeutsche Zeitung
Turyńska gazeta ogólna
Handelsblatt
Gazeta Saarbrücker
Wiadomości dla średnich firm
Radio Brema
impuls
Time Campus
Magazyn rzemieślniczy
Gazeta Osnabruecker
Planowanie finansowe
Weser Courier
Radio przedsiębiorców
Kronen Zeitung

Zalety i wady zakupu spółki

Do zalet należy zalic­zyć fakt, że nabywasz firmę o ugrun­to­wa­nej pozyc­ji, która ma już klien­tów i cieszy się pewnym stopniem rozpoz­na­wal­ności nazwy. Przej­mu­jesz też zespół pracow­ni­ków, którzy znają już firmę i sposób jej działania. 

Jednak są też możli­we wady zakupu firmy. Zakup firmy to duża decyz­ja, którą należy dokład­nie przemyś­leć. Przede wszyst­kim należy zważyć ryzyko związa­ne z zakupem. Czy jako kupują­cy mogę zapew­nić ważny trans­fer know-how przeka­zu­jące­go? Czy relac­je z klien­ta­mi i dostaw­ca­mi pozostaną niena­rus­zo­ne i czy uda mi się zinte­gro­wać pracow­ni­ków we wspól­nej kultur­ze i przyszłości?

Firma graficzna - kupić czy nie kupić?

Czy jesteś typem przedsiębiorcy?

Zanim zdecy­du­jesz się na zakup firmy, powini­en­eś najpierw zadać sobie pytanie, czy jesteś odpowied­nim typem przedsię­bi­or­cy. W końcu nie każdy nadaje się do przejęcia istnie­jące­go bizne­su. Jeśli jednak posia­dasz nastę­pu­jące cechy, to są duże szanse, że będzi­esz udanym kupcem biznesowym:

  • Jesteś przedsię­bi­or­c­zy w myśle­niu i działaniu
  • Masz wizję i chcesz ją zrealizować
  • Jesteś kreatyw­ny i myślisz nieszablonowo
  • Jesteś gotów praco­wać z zaangażo­wa­niem i podej­mo­wać ryzyko
  • Lubisz kontakt z ludźmi i cenisz sobie przejr­zys­tą komunikację
Aby dowied­zieć się, czy jesteś typem przedsię­bi­or­cy, zapras­za­my do wykona­nia poniżs­ze­go testu przedsiębiorcy.

Pozyc­ja zainteresowania

Cele kupują­cych przy nabywa­niu spółki są różne:

  • Inwest­or­zy finan­so­wi: Skoncen­truj się na wysokich zwrotach w ciągu 5-8 lat, głównie z odsprzedaży.

  • Inwest­or­zy strate­gicz­ni: Długo­ter­mi­no­wy rozwój i integrac­ja firmy.

  • Następ­ca firmy: Firmy rodzin­ne oferu­ją wiele możli­wości “życia” i kultur­o­wego przejęcia firmy poprzez zmianę pokoleniową.

Ważne jest, aby znaleźć firmę, która pasuje do wielkości, modelu bizne­so­wego i kultu­ry korporacyjnej.

Formy przejęcia

Istnie­ją różne formy przejęcia przedsię­bi­orst­wa. Zasad­nic­zo sensow­ny jest podział na asset deal (sprze­daż poszc­ze­gól­nych skład­ni­ków przedsię­bi­orst­wa) i share deal (sprze­daż ram w ramach prawa spółek).

Transak­c­ja dotyc­zą­ca aktywów 

Asset deal to transak­c­ja, w której sprze­da­wa­ne są wyłącz­nie aktywa przedsię­bi­orst­wa. Oznac­za to, że nabyw­ca nabywa jedynie aktywa spółki, ale nie przej­mu­je odpowied­zi­al­ności za zobowią­za­nia. Jest to częste podejście do przejęć spółek, gdyż pozwa­la nabyw­cy zmini­ma­lizować ryzyko związa­ne z przejęciem firmy. Może to być również celowy zabieg sprze­da­jące­go, ponie­waż wzglę­dy podat­ko­we i prawne prefe­ru­ją pozosta­wi­e­nie firmy u zbywającego.

Graficzna transakcja przejęcia spółki Zalety i wady

Share Deal 

A Sprze­daż spółki z ogranic­zoną odpowied­zi­al­nością per share deal to przejęcie, w którym spółka jest często kupowa­na jako całość. Oznac­za to, że nabyw­ca nabywa pełne udziały w spółce, a tym samym uzysku­je nad nią kontrolę. W proce­sie tym firma pozosta­je prawnie nieza­leżną organi­zac­ją. Nowy właści­ciel otrzy­mu­je jednak nie tylko udziały w spółce, ale tym samym kontrolę nad nią.

Akcjo­na­ri­us­ze mogą również tylko Sprze­daż udziałów GmbH. Wpływ nowego właści­cie­la akcji zależy od struk­tu­ry własności i ilości akcji.

Grafika: Share deal w przejęciach firm Zalety i wady

Różni­ca między asset deal a share deal

Mówiąc w skrócie: W przypad­ku asset deal sprze­da­wa­ne są tylko aktywa przedsię­bi­orst­wa, natomi­ast w share deal przen­os­zo­ne są również udziały w przedsię­bi­orst­wie. Ta różni­ca jest istot­na, ponie­waż wpływa na ryzyko odpowied­zi­al­ności, a być może także na relac­je z klien­ta­mi i dostaw­ca­mi. Aby przyjr­zeć się szcze­góło­wo wszyst­kim różni­com, poleca­my nasz wkład Share Deal vs. Asset Deal.

Rodza­je zakupów na firmę

Istnie­ją różne rodza­je Przejęcie firmyktóre odnos­zą się do metody zakupu, ceny i warun­ków zakupu. Niektó­re z najczęst­szych rodza­jów przejęć spółek to: Manage­ment Buy Out (MBO), Manage­ment Buy In (MBI) i Lever­a­ged Buy Out. 

Wykup menedżer­ski (MBO)

A Wykup menedżer­ski (MBO) to metoda, w której dotych­c­z­a­so­we kierow­nict­wo firmy przej­mu­je kontrolę nad przedsię­bi­orst­wem. W MBO zarząd wykupu­je firmę od poprzednich właści­cie­li i staje się nowym właści­cie­lem. Ma to tę zaletę, że wszyscy aktor­zy często znają się od lat, wszyscy znają struk­tu­ry i szcze­góły firmy, a pracow­ni­cy znają już dobrze następcę. 

Wykup menedżer­ski (MBI)

Wykup menedżer­ski (MBI) to rodzaj przejęcia spółki, w którym osoba fizycz­na (lub kilka osób, prawie analo­gicz­nie do start-upu) kupuje udziały w spółce, która ma zostać przeję­ta. Rozwią­za­nie Sukces­ja przedsię­bi­orst­wa MBI jest klasy­cz­nym rozwią­za­niem sukce­sy­jnym i jest bardzo powszech­ne w mniejs­zych firmach. Wkład zewnę­trz­nej wiedzy i doświad­c­ze­nia ze strony MBI, a tym samym kolej­n­ego przedsię­bi­or­cy, może ułatwić przejście do nowej strate­gii i wprowad­zić nową firmę na drogę do sukcesu.

Firma MBI Finan­so­wa­nie jest częściej trudne, ponie­waż w zależ­ności od wielkości ceny zakupu należy dyspo­no­wać wystar­c­za­ją­cym kapitałem własnym na finan­so­wa­nie ceny zakupu, a banki stają się scepty­cz­ne, jeśli udział kapitału własn­ego jest zbyt niski. Dlate­go MBI musi być w stanie przedsta­wić dobry biznes­plan i pozys­kać niezbęd­ne fundus­ze w inny sposób. 

Lever­a­ged Buy Out (LBO)

A Wykup lewarowa­ny to rodzaj przejęcia spółki, w którym kupują­cy finan­suje bardzo znacz­ną część ceny zakupu za pomocą pożyc­zek, a sama spółka również pożyc­za dodat­ko­we fundus­ze. Umożli­wia to kupujące­mu nabycie więks­ze­go udziału w spółce, niż byłoby to możli­we w innym przypadku.

LBO mogą być atrak­cy­j­ne dla nabyw­ców, ponie­waż dają możli­wość przejęcia firmy bez koniecz­ności pozys­ki­wa­nia wszyst­kich środków. Mogą one również prowad­zić do zmiany stosun­ku kapitału własn­ego do długu, co sprawia, że firma jest bardziej podat­na na zagroże­nia w kryty­cz­nych sytuac­jach rynkowych.

LBO wiąże się jednak z ryzykiem. Na przykład uzyska­nie kredy­tów na przepro­wad­ze­nie LBO może być trudne. Ponadto, wysokie obciąże­nie długiem powstałe w wyniku LBO może prowad­zić do popad­nięcia spółki w kłopo­ty, jeśli działal­ność nie będzie szła tak dobrze, jak oczekiwano.

Proces przejęcia spółki - nasz przewod­nik w 10 krokach

Jeśli zdecy­du­jesz się na zakup firmy, jest kilka rzeczy, które musisz wiedzieć w Proces M&A powini­en zwrócić uwagę na. Po pierw­s­ze, musisz zrozu­mieć proces zakupu. W kolejnych punktach wyjaś­ni­o­no typowy przebieg zakupu firmy. Pierws­zym krokiem w zakupie spółki jest znale­zi­e­nie odpowied­niej spółki docelo­wej. Może to być wyzwa­nie, ponie­waż istnie­je zagmat­wa­na liczba różnych firm i nie wszyst­kie nadają się do zakupu. Swoją osobis­tą mapę drogo­wą do zakupu firmy znajd­zi­esz w Zarys proce­du­ry poniżej.

10-stopniowy przewodnik po przejęciach firm graficznych
Krok 1

Utwórz profil wyszukiwania

Szcze­gól­nie jeśli chcemy kupić spółkę, ważne jest stwor­ze­nie profi­lu poszu­ki­wań na renomo­wanych giełdach. Tworząc taki profil, można jedno­c­ześ­nie lepiej poznać siebie i dowied­zieć się, jaka firma najbard­ziej nam odpowia­da. Dodat­ko­wo, dzięki okreś­lo­ne­mu profi­lowi wyszu­ki­wa­nia, można szybciej nawią­zać odpowied­nie kontak­ty i tym samym przyspies­zyć zakup firmy. Tutaj mądrość ? Jeśli chcesz móc robić wszyst­ko, to nie możesz robić nic.

Profil ten powini­en zawierać Twoje prefe­ren­c­je i kryte­ria ideal­n­ego zakupu firmy. Do kryte­riów zalic­za się:

  • Rodzaj przedsię­bi­orst­wa, które chcesz kupić
  • Wielkość przedsię­bi­orst­wa
  • Lokali­zac­ja przedsiębiorstwa
  • Budżet, jaki jesteś gotów zapła­cić za zakup firmy lub możesz zebrać niezbęd­ny kapitał własny.
Krok 2

Znajdź oferty sprze­daży firmy

Nieza­leż­nie od tego, czy chcesz kupić firmę samod­ziel­nie, czy zatrud­nić zewnę­trz­n­ego specja­lis­tę od fuzji i przejęć ? znale­zi­e­nie odpowied­niej oferty jest istot­ną częścią proce­su zakupu. Aby zapew­nić sobie udany zakup, należy dobrze się przygo­to­wać i upewnić się, że zebra­łeś wszyst­kie istot­ne pytania, zanim zaczniesz szukać odpowied­niej oferty. Są różne miejs­ca, gdzie można szukać ofert sprze­daży firmy. 

Giełdy firmo­we

Wielu przedsię­bi­or­ców poszu­ku­je odpowied­nie­go kupca dla swojej firmy. Jednym ze sposo­bów na znale­zi­e­nie poten­c­jal­nych nabyw­ców jest giełda firm. Tutaj pośred­nic­zą firmy, które są na sprze­daż. DUB, Nexxt Change i KERN Giełda firmo­wa to jedne z najwięks­zych, renomo­wanych i najbard­ziej znanych giełd. Wiele osób postrz­e­ga giełdy jako aktyw­ny i szero­ki sposób na sprze­daż lub kupno spółki. 

Inne możli­wości poza giełdami

Jest to słynna igła w stogu siana i zazwy­c­zaj wymaga specjal­nej wiedzy i dostę­pu do baz danych. Przecież żaden przedsię­bior­ca nie wiesza przed drzwia­mi swojej firmy tablicz­ki “Na sprze­daż”, tak jak w przypad­ku nieruchomości.

Opraco­wa­liś­my kilka warian­tów przejęć firm i skutecz­nej identy­fi­ka­c­ji firm. Te różne opcje można znaleźć w naszym opraco­wa­niu technicz­nym na temat Zwiadow­ca celu.

Krok 3

Podejście do sprze­daży i wybór

Nie powini­en­eś wybier­ać poten­c­jal­nych sprze­daw­ców na podsta­wie ceny, ale zrozu­mieć model bizne­so­wy i być w stanie rozwi­jać go w perspek­ty­wie. Wymaga to dobrej komuni­ka­c­ji między sprze­da­ją­cym a kupują­cym, aby obie strony znały i rozumi­ały oczekiwania.

Zaczy­na się już od wyboru odpowied­nich przedmio­tów do zakupu i pierw­s­ze­go kontak­tu z danym sprze­daw­cą. W ten sposób dobry pierws­zy wygląd to także pierws­zy krok do udanej transakcji.

Krok 4

NDA i list intencyjny

NDA i List Inten­cy­j­ny to dwa najważ­nie­js­ze dokumen­ty związa­ne z zakupem spółki.

Umowa o zacho­wa­niu poufności (NDA) to dokument prawny, który zapobie­ga udostęp­nia­niu infor­mac­ji poufnych. Dokument ten jest zazwy­c­zaj podpi­sy­wa­ny między dwiema strona­mi, zanim zaczną one negoc­jo­wać lub wymie­niać dane.

List inten­cy­j­ny (LOI) to dokument, który okreś­la inten­c­je jednej lub więcej osób w odnie­si­e­niu do umowy lub transak­c­ji. Nie jest to umowa prawnie wiążą­ca, a raczej służy ułatwie­niu i przyspiesze­niu negoc­ja­c­ji między strona­mi. List inten­cy­j­ny może być również wykor­zysta­ny do okreś­le­nia istot­nych warun­ków przyszłej umowy.

Niezbęd­ne są również:. Memoran­dum infor­ma­cy­j­ne zawie­ra szcze­góło­we infor­mac­je o spółce, jej działal­ności i sytuac­ji finan­so­wej. Celem memoran­dum infor­ma­cy­j­n­ego jest przedsta­wi­e­nie poten­c­jal­nym inwest­orom kompl­ek­so­wego obrazu spółki, aby mogli podjąć decyz­ję o zainwes­t­owa­niu w nią. 

Krok 5

Wycena przedsię­bi­orst­wa

Firma Wycena przedsię­bi­orst­wa jest istot­ną częścią proce­su zakupu. Wycena firmy jest zwykle dokon­y­wa­na przez nieza­leż­n­ego eksper­ta finan­so­wego i opiera się na różnych czynni­kach, takich jak obecny i przyszły poten­c­jał zarob­ko­wy, otocze­nie konku­ren­cy­j­ne, możli­wości rynkowe i sytuac­ja finan­so­wa firmy. Ze wzglę­du na te czynni­ki, wycena przedsię­bi­orst­wa może być bardzo różna.

Kolej­ne dwa akapi­ty to infobo­xy do “Opinii o uczciwości”.

Ważnym aspek­tem, gdy weźmie­my pod uwagę m.in. oblic­za­nia wartości przedsię­bi­orst­wa to tak zwana “opinia o rzetel­ności”. Jest to opinia nieza­leż­nej strony trzeciej potwierd­za­ją­ca, że cena jest uczci­wa dla firmy.

Aby uzyskać fairness opini­on, spółka musi zaangażo­wać eksper­ta. Taki ekspert przepro­wad­zi wtedy dochod­ze­nie i wyda swoją opinię. Co do zasady, opinia o godzi­wości jest częścią rapor­tu biegłego.

Krok 6

Wyjaś­nić finansowanie

Solid­na strate­gia finan­so­wa­nia ma kluczowe znacze­nie dla udanego przejęcia spółki. Należy to wyjaś­nić z wyprzedzeniem:

  • Które opcje finan­so­wa­nia Ci odpowia­da­ją (kapitał własny, kredyt, pożycz­ka od sprzedawcy)?

  • Ile kapitału potrze­bu­jesz, włącza­jąc w to fazę wzrostu?

  • Którzy pożycz­ko­daw­cy lub progra­my finan­so­wa­nia są kwalifikowalne?

Opcje finan­so­wa­nia w skrócie:

  • Kredy­ty: Banki i kasy oszczęd­nościo­we oferu­ją trady­cy­j­ne opcje finansowania.

  • Inwest­or­zy: Zewnę­trz­ni darczyń­cy mogą mieć interes strate­gicz­ny lub finansowy.

  • Pożycz­ka od sprze­daw­cy: Część ceny zakupu jest finan­so­wa­na bezpoś­red­nio przez sprzedającego.

  • Earn-Out: Płatność części ceny zakupu, jeśli cel zosta­nie osiąg­nię­ty w późnie­js­zym terminie.

  • Dotac­je: Progra­my KfW lub dotac­je regio­nal­ne pomaga­ją w finansowaniu.

Skonsul­tuj się z eksper­ta­mi podat­ko­wy­mi i finan­so­wy­mi na wczes­nym etapie, aby opraco­wać najleps­zą strate­gię finan­so­wa­nia. Należy przez­nac­zyć na to co najmniej 8 tygod­ni, a w przypad­ku bardziej złożonych projek­tów - do 3-4 miesięcy.

Krok 7

Due Diligence

Firma Due Diligence jest niezbęd­nym elemen­tem zakupu przedsię­bi­orst­wa. Obejmu­je ona przegląd dokument­ac­ji finan­so­wej i procesów bizne­so­wych firmy, aby upewnić się, że jest to dobra inwes­ty­c­ja dla kupujące­go i że dotych­c­z­a­so­we roszc­ze­nia sprze­da­jące­go rzeczy­wiście odpowia­da­ją rzeczywistości.

Poniżs­zy akapit jest polem infor­ma­cy­jnym dla “Listy kontrol­nej Due Diligence”.

Due diligence jest zwykle przepro­wad­za­ne przez zespół eksper­tów, którzy mają doświad­c­ze­nie w różnych obsza­rach działal­ności firmy. Jako przewod­nik po kluczowych elementach due diligence przygo­to­wa­liś­my dla Państ­wa obszerną listę. Skorzystaj z naszej Lista kontrol­na Due Diligence cieszę się z Twojego zakupu. 

Due Diligence prawne i Due Diligence podatkowe

Legal due diligence to proces, w którym prawnik lub inna strona zewnę­trz­na dokład­nie przeglą­da dokumen­ty kupowa­nej firmy, aby upewnić się, że nie ma żadnych nieure­gu­lo­wanych sporów prawnych oraz że wszyst­kie umowy i licen­c­je są w porządku.

Tax due diligence to proces, w ramach które­go dorad­ca podat­ko­wy lub inny podmi­ot zewnę­trz­ny dokon­u­je przeglą­du dokument­ac­ji nabywa­n­ego przedsię­bi­orst­wa w celu upewni­enia się, że nie wystę­pu­ją ryzyka podatkowe. 

Krok 8

Negoc­ja­c­je i uzgod­ni­e­nie ceny zakupu

Po znale­zi­eniu odpowied­nie­go kupca, czas rozpo­c­ząć negoc­ja­c­je. Negoc­ja­c­je są ważnym elemen­tem przejęcia firmy i często mogą decydo­wać o tym, czy zakup zakońc­zy się sukce­sem, czy nie. Ważne jest, abyś dobrze przygo­to­wał się do negoc­ja­c­ji i wiedział czego chcesz i co jesteś gotów dać.

Istnie­je wiele różnych punktów negoc­ja­cy­jnych przy zakupie firmy, ale cena jest oczywiście jednym z najważ­nie­js­zych. Jeśli uda się uzgod­nić cenę, reszta negoc­ja­c­ji jest zwykle tylko formalnością.

Krok 9

Transak­c­ja M&A / Zamknięcie

Kupno firmy to złożo­ny proces, który wymaga staran­n­ego plano­wa­nia i reali­zac­ji. Przygo­to­wu­jąc się do zakupu firmy, należy wykon­ać kilka ważnych kroków, aby transak­c­ja przebie­gła bezproblemowo.

Bardzo ważnym krokiem w zakupie bizne­su jest jego zamknięcie. Zamknięcie jest ostat­nim etapem transak­c­ji i polega na wymia­nie dokumen­tów i środków finan­so­wych pomięd­zy kupują­cym a sprze­da­ją­cym w celu ostatecz­n­ego przeka­za­nia przedsiębiorstwa.

Krok 10

Integrac­ja po fuzji

Firma Integrac­ja po fuzji (PMI) jest niezbęd­nym elemen­tem udanego przejęcia firmy. PMI obejmu­je plano­wa­nie i wykona­nie wszyst­kich działań niezbęd­nych do zapew­ni­enia, że nowo przeję­ty biznes jest bezpro­ble­mo­wo zinte­gro­wa­ny z istnie­ją­cym biznesem.

Ważnym aspek­tem integrac­ji po połąc­ze­niu jest komuni­ka­c­ja. Aby zapew­nić udaną integrac­ję po połąc­ze­niu, ważne jest, aby zaangażo­wa­ne firmy lub udziałow­cy i/lub dyrek­tor­zy zarząd­za­ją­cy ściśle ze sobą współpra­co­wa­li i mieli jasny plan realizacji.

Czas trwania zakupu przedsiębiorstwa

Jeśli chcesz kupić firmę, musisz być przygo­to­wa­ny na stosun­kowo długi i skompli­ko­wa­ny proces M&A (mergers & acqui­si­ti­ons). Dokład­ne ramy czaso­we zależą od wielu czynni­ków. Z reguły reali­zac­ja zakupu firmy trwa od sześciu do 18 miesięcy.

Aspek­ty prawne w umowie zakupu przedsiębiorstwa

W kontekście zakupu spółki istnie­je kilka aspek­tów prawnych, które należy wziąć pod uwagę. Obejmu­ją one np. to, jakie prawa i obowiąz­ki kupują­cy i sprze­da­ją­cy ustala­ją w umowie. Należy również dokład­nie rozważyć ryzyko związa­ne z odpowiedzialnością.

Przed zawar­ciem umowy kupują­cy powini­en zatem Umowa kupna przedsię­bi­orst­wa uzyskać szcze­góło­we infor­mac­je i porady.

Przenie­si­e­nie własności przedsiębiorstwa

W przypad­ku przejęcia spółki, płynne przenie­si­e­nie działal­ności zgodnie z § 613a BGB jest decydu­jące. Regulu­je to ochronę pracow­ni­ków, tak aby istnie­jące stosun­ki pracy ze wszyst­ki­mi prawa­mi i obowiąz­ka­mi zostały przenie­sio­ne na nowego właściciela.

Najczęst­szy typ polega na tym, że kupują­cy przej­mu­je całko­wi­cie firmę i zatrzy­mu­je pracow­ni­ków. W niektórych przypad­kach jednak nabyw­ca może chcieć przejąć tylko część firmy lub zwolnić pracowników.

Jeśli zdecy­du­jesz się na zakup firmy, ważne jest, aby wcześ­niej dowied­zieć się o różnych opcjach i omówić ze sprze­da­ją­cym, która opcja jest dla Ciebie najlepsza.

Przejęcie istnie­ją­cych umów o pracę

Zanim jednak wypowiesz lub zmienisz umowę o pracę, zdecy­do­wa­nie powini­en­eś skonsul­tować się z wyspec­ja­lizowanym prawni­kiem. Istnie­je kilka punktów, które należy wziąć pod uwagę, aby uniknąć proble­mów prawnych. Z reguły przy zakupie firmy przej­mo­wa­ne są wszyst­kie umowy o pracę dotych­c­z­a­so­wych pracow­ni­ków wraz ze wszyst­ki­mi prawa­mi i obowiąz­ka­mi. Dotyc­zy to również umów o pracę regulo­wanych przez układy zbiorowe.

Sprze­daż przedsię­bi­orst­wa może jednak spowo­do­wać również zmiany w zakre­sie warun­ków pracy, na przykład w odnie­si­e­niu do miejs­ca pracy lub godzin pracy. W tym przypad­ku wskaza­ne jest wcześ­nie­js­ze wyjaś­ni­e­nie wszyst­kich niezbęd­nych warun­ków ramowych, aby przy późnie­js­zej reali­zac­ji nie doszło do stresu­ją­cych zdarzeń.

Przejęcie istnie­ją­cych umów ubezpieczeniowych

Jeśli kupuje­my firmę, która ma już wykupio­ne polisy ubezpiec­ze­nio­we, należy zapoz­nać się z warun­ka­mi tych polis. Obejmu­je to ustale­nie, które ryzyka są objęte ubezpiec­ze­niem, a które nie.

Mimo że więks­zość firm ubezpiec­ze­nio­wych przej­mu­je polisy w momen­cie zakupu firmy, może się okazać, że trzeba będzie zapła­cić wyższy udział własny lub pewne ryzyka mogą nie być już objęte ubezpieczeniem.

Uzgod­ni­e­nie klauzu­li o zakazie konkurencji

Jeśli zdecy­du­jesz się na zakup bizne­su, ważne jest, aby uzgod­nić ze sprze­da­ją­cym klauzu­lę o zakazie konku­ren­c­ji. Dzięki temu sprze­daw­ca nie będzie mógł konkur­o­wać z Tobą po zakupie firmy. Wskaza­ne jest również zastrzeże­nie tego w umowie kupna. Zakaz ten powini­en obowią­zy­wać przez okreś­l­o­ny czas, a za wykon­al­ne bez odszko­do­wa­nia uznaje się 2 lata. Czasa­mi wskaza­ne jest objęcie zakazem człon­ków rodzi­ny sprzedawcy.

Roszc­ze­nia z tytułu odpowiedzialności

Kupując firmę, przej­mu­jesz również odpowied­zi­al­ność za wszyst­kie roszc­ze­nia, które powstały wobec firmy przed zakupem. Roszc­ze­nia te mogą mieć charak­ter finan­so­wy lub inny. Na przykład klient może wystąpić z roszc­ze­niem o odszko­do­wa­nie, ponie­waż nie był zadowo­l­o­ny z produk­tu przedsię­bi­orst­wa. Nawet jeśli klient poniósł szkodę po zakupie przedsię­bi­orst­wa, to nowy właści­ciel odpowia­da za szkodę. Można to uregu­lo­wać poprzez zapisy o rękoj­mi i klauzu­le o odpowied­zi­al­ności w umowie kupna na koszt sprzedawcy.

Zobowią­za­nia

Co do zasady istnie­ją zobowią­za­nia, które spółka zacią­ga w celu prowad­ze­nia swojej działal­ności. Mogą to być np. pożycz­ki, umowy najmu czy faktu­ry od dostaw­ców. Kupując firmę, należy więc zawsze dowied­zieć się o jej zobowią­za­niach. Bo te mogą zwięks­zyć ryzyko zakupu firmy.

Zobowią­za­nia podatkowe

Przy zakupie przedsię­bi­orst­wa dochod­zi również do przejęcia zobowią­zań podat­ko­wych. Oznac­za to, że jesteś odpowied­zi­al­ny za wszyst­kie zaległe faktu­ry i podat­ki, których firma jeszc­ze nie zapła­ciła. Dlate­go przed zakupem spółki należy dokład­nie sprawd­zić, jakie długi podat­ko­we ma firma i czy można je przejąć. Ważne jest również uzgod­ni­e­nie posta­nowień dotyc­zą­cych gwaran­c­ji i odpowied­zi­al­ności na koszt sprzedawcy.

Doradzt­wo w zakre­sie nabywa­nia przedsiębiorstw

Doświad­c­z­o­ny dorad­ca ds. fuzji i przejęć może pomóc Ci przygo­to­wać się do zakupu i opraco­wać najleps­zą możli­wą strate­gię dla Twojej firmy lub dla Ciebie osobiście. Doradzt­wo obejmu­je zazwy­c­zaj szcze­góło­wą anali­zę kupowa­nej firmy, w tym okreś­le­nie jej wartości, przegląd alter­na­tyw strate­gicz­nych oraz anali­zę ryzyka.

W negoc­ja­c­jach ze sprze­da­ją­cym dorad­ca M&A ma za zadanie nie obciążać relac­ji z kupują­cym i przyj­mu­je rolę kryty­cz­n­ego pytające­go i towar­zys­za zakupów.

Lokalizacje KERN