Sukces­ja firmy: Finan­so­wa­nie jest często punktem spornym

W ciągu ostat­nich dwuna­s­tu miesię­cy popra­wił się dostęp do kredy­tów bankowych jako klasy­cz­nej formy finan­so­wa­nia przejęć firm i sukces­ji przedsię­bi­orstw. Stwierd­ził to DIHK w niedawnym komuni­ka­cie praso­wym. Niemniej jednak, co druga osoba przej­mu­ją­ca firmę ma proble­my ze sfinan­so­wa­niem ceny zakupu i niezbęd­nych inwes­ty­c­ji moder­ni­za­cy­jnych. Jest to prawdą nawet w obecnej fazie niskich stóp procen­to­wych, jak pokazu­je Raport Sukces­ji DIHK. Szcze­gól­nie w przemyś­le, wysokie wymaga­nia kapitało­we z góry odstras­za­ją wielu poten­c­jal­nych nowych właści­cie­li. Tutaj, z czysto matema­ty­cz­n­ego punktu widze­nia, na każde­go możli­wego następ­cę przypa­da pięciu starych właścicieli.

Firmy szuka­ją następ­ców - następ­cy szuka­ją pieniędzy

Coraz więcej przedsię­bi­or­ców osiąga obecnie “wiek emery­tal­ny”. Jedno­c­ześ­nie wiele wykwa­li­fi­kowanych osób woli dobrze płatną stałą pracę niż bardziej ryzykow­ne samoza­trud­ni­e­nie. Jednak w przypad­ku negoc­ja­c­ji w sprawie przejęcia często pojawia­ją się różnice zdań co do ceny zakupu: czterech na dziesięciu byłych właści­cie­li żąda kwoty, która z punktu widze­nia kupujące­go jest zbyt wysoka, biorąc pod uwagę ich dorobek życiowy.

Korzyst­ne otocze­nie finan­so­we zapew­nia przestrzeń do odetchnięcia

Nawet jeśli poten­c­jal­ni następ­cy często nie dyspo­nu­ją niezbęd­nym kapitałem, obecne dobre warun­ki finan­so­wa­nia mają pozytyw­ny wpływ. W wielu przypad­kach, jak wynika ze sprawoz­dań IHK, lepsza komuni­ka­c­ja finan­so­wa pomięd­zy partne­r­ami finan­sują­cy­mi, przeka­zu­ją­cy­mi i odbier­ają­cy­mi również przyc­zy­nia się do lepsze­go finan­so­wa­nia. PKT dostrz­e­ga­ją również postę­py w udziel­a­niu gwaran­c­ji. Dość dobra sytuac­ja gospodar­c­za zmnie­js­zyła ryzyko niespła­cen­ia kredy­tu, a tym samym ryzyko straty z tytułu udzie­lenia gwaran­c­ji. Gwaran­c­je pomaga­ją złagod­zić brak zabez­piec­zeń, który jest szcze­gól­nie powszech­ny wśród przedsiębiorców.

Niższe przesz­ko­dy w finan­so­wa­niu przejęć

Dodat­ko­we regulac­je rynków finan­so­wych będą sukce­syw­nie utrud­niały dostęp do kapitału dłużn­ego. Dlate­go też finan­so­wa­nie kapitało­we będzie musiało w przyszłości odgry­wać więks­zą rolę w przej­mo­wa­niu przedsię­bi­orstw. Istot­ną przesz­ko­dę stanowią tu jednak restrykcy­j­ne przepi­sy dotyc­zące wykor­zysta­nia przenie­si­e­nia strat (§ 8c KStG, także zakaz nabywa­nia spółek fasado­wych). W opinii DIHK być ogranic­zo­ne do przypad­ków nadużyć. Ponadto, rząd federal­ny chce zbadać opodat­ko­wa­nie zysków kapitało­wych z akcji free float poniżej dziesięciu procent. Uczyniło­by to udziały nieatrak­cy­jny­mi dla inwest­orów, a tym samym utrud­niło­by finan­so­wa­nie sukces­ji przedsię­bi­orstw. Jeśli chodzi o finan­so­wa­nie przejęć kapitałem własnym, sytuac­ja nie jest ostat­nio tak napię­ta. Jednak dwie trzecie PKT nadal zgłas­za utrud­nio­ny dostęp. Podob­nie wyglą­da sytuac­ja w przypad­ku finan­so­wa­nia przejęcia kapitałem własnym. Mało kto jest w stanie sfinan­so­wać przejęcie firmy w przeważa­jącej części z własnej kieszeni.

Wdroże­nie podat­ku od spadków w sposób przyjaz­ny dla małych i średnich przedsiębiorstw

W odnie­si­e­niu do dzied­zic­ze­nia rodzin­n­ego w wielu przedsię­bi­orst­wach panuje duża niepew­ność z powodu ustawy o podat­ku spadko­wym Federal­n­ego Trybu­nału Konsty­tu­cy­j­n­ego. Polity­cy zosta­li wezwa­ni do jak najszybs­ze­go przedsta­wi­e­nia ustawy zgodnej z konsty­tuc­ją i przyjaz­nej dla MŚP, która zapew­ni przedsię­bi­orst­wom rodzin­nym w Niemc­zech pewność prawną, wykluc­zy wyższe obciąże­nia podat­ko­we przy przeka­zy­wa­niu przedsię­bi­orstw i w ten sposób zabez­piec­zy przewa­gę lokali­za­cy­jną “kultu­ry korpora­cy­j­nej” w Niemczech.

Wskazów­ki do dalszej lektury:

Quick­check: Czy mój bank może pomóc w sukces­ji firmy?

Wywiad na temat “Rola banku w sukces­ji firmy”.

Jak znaleźć renomo­wanych dorad­ców ds. sprze­daży firm?

6 prakty­cz­nych wskazó­wek dotyc­zą­cych finan­so­wa­nia sukces­ji firmy

Podatek od spadków: Uspraw­ni­enia w zakre­sie wyceny przedsię­bi­orstw niezadowalające

Sukces­ja firmy Hamburg: Dotac­je pomaga­ją w zmianie pokoleniowej