Egy vállalat eladása az egyik legérzelmesebb és legidegesítőbb folyamat egy vállalkozó életében. Hiszen egy céget nemcsak arra kell ügyes kezekbe helyezni, hanem arra is, hogy megfelelő feltételek mellett értékesített lesz.
Elvileg egy jól működő üzleti modellt szívesen átvesznek; gyakran nem az érdekelt felek miatt bukik meg. A nagy probléma a két fél közötti megegyezés. Egy cég ára gyakran a legfontosabb tényező.
A megtárgyalandó feltételek listája hosszú. De végül egyetlen ponton való nézeteltérés is elég ahhoz, hogy a szerződés meghiúsuljon. Annak érdekében, hogy támogassa a vállalkozókat az értékesítésben, a következők Tipikus üzletbontók és hasznos tippek a sikeres tárgyaláshoz.
Menjen közvetlenül a KERN Cégtőzsdére
Nincs sok ideje olvasni? Itt vannak a tippek egy pillantásra:
Tartalomjegyzék
- 3 tipikus üzletkötő tényező egy vállalat eladásakor
- Vállalatértékesítési eljárás
- Az informális hálózatok ereje
- 10 tipp a vállalat eladásához
- 1 Kompromisszumkészség a vételár kifizetésének feltételeivel kapcsolatban
- 2 Szándéknyilatkozat
- 3 Tárgyaljon versenytilalmi vagy tanácsadói pozícióról
- 4 Eladó vállalatok: A glóriahatás (köznyelvben az “első benyomás”)
- 5 A vállalkozó szakmai megjelenése
- 6 Válassza ki a megfelelő piactereket a vállalati értékesítéshez
- 6 Hatalomváltási záradékok a szerződésekben
- 7 A bankok szerepének megértése
- 8 A kockázat csökkentése maximális felelősséggel és elévülési idővel
- 9 Az eladói átvilágítás növelheti az eladási árat
- 10 Szakmai tanácsadás
- 3 gyakori hiba a cégeladás során
- A vállalat eladásának következtetése
3 tipikus üzletkötő tényező egy vállalat eladásakor
1. Jogi bizonytalanság
Nincs két egyforma cégeladás, de egy dolog mindig ugyanaz marad: a vevők ódzkodnak a bizonytalanságtól. Ha jogi nehézségek merülnek fel egy vállalat felülvizsgálata során, például Jogilag eredménytelen átutalási ügyletek a vállalat történetében, az értékesítési folyamat gyorsan megakad vagy közvetlenül megszakad.
2. Vételár és fizetési feltételek
A vételár gyakran a legfontosabb döntési szempont egy vállalat eladása mellett vagy ellen. Azonban nem csak az összeg a döntő, hanem a fizetési feltételek is. Nem szabad ugyanis figyelmen kívül hagyni, hogy a vételárat egy összegben, részletekben vagy részben teljesítményalapúan fizetik-e ki.
3. Felelősségi kérdések
Bármennyire is meg van győződve a vevő egy vállalatról, a felelősségi kérdések egy jövedelmező üzletet fiaskóvá változtathatnak. Jó példa erre a gyakorlatból a Bayer-Monsanto megállapodás. Legutóbb ezzel a kiemelkedő M&A-üggyel a felelősségi kérdések ismét a kockázatok felülvizsgálatának előterébe kerültek. Ezért a jövőbeni kötelezettségek vagy kockázatok kilátása nagyban befolyásolja, hogy egy vállalatért vételi ajánlatot tesznek-e, és ha igen, milyen áron.
Vállalatértékesítési eljárás
Mint minden kereskedelmi tranzakciót, a vállalat eladását is megelőzi a potenciális vevő vizsgálata. A vevőtől és a vállalattól függően ez az ún. Due Diligence több hétig tart, és általában külső könyvvizsgálók, jogi szakértők és vezetési tanácsadók végrehajtották. Ez a vizsgálat azonban csak akkor lehetséges, ha az eladó hozzáférést biztosít a belső dokumentumokhoz. Ezért az átvilágítás előtt titoktartási megállapodást írnak alá.
Egy Szándéknyilatkozat az eladó és a vevő közli álláspontját. Ha ebből a dokumentumból már a korai szakaszban azonosíthatók az üzletet megtörő tényezők, a tárgyalások még a DD átvilágítás megkezdése előtt lezárhatók. Ez nem csak időt és pénzt takarít meg, hanem egyúttal egy A legfontosabb vállalati titkok nyilvánosságra hozatala megelőzhető. Ez különösen fontos, ha a potenciális vevő egy versenytárs.
Gyors teendők listája az eladóknak
Szeretne gyors áttekintést kapni az eladás előtti legfontosabb teendőkről? Az alábbi link alatt részletes útmutatót készítettünk Önnek a témában. Vállalatértékesítési ellenőrző lista összeállította. Íme az 5 legfontosabb pont gyors áttekintése:
1 Válassza ki az optimális időpontot
Egy vállalat eladásakor az időzítés a legfontosabb. Biztosra kell mennie, hogy akkor adja el, amikor a vállalkozás értéke a csúcson van, és az érdeklődés nagy. Az eladás megfelelő időpontjának meghatározásakor figyelembe kell venni néhány dolgot, például a vállalkozás jelenlegi állapotát, az általános gazdasági helyzetet és a versenytársakat.
2 Alaposan készítse elő a vállalkozás eladását
Soha nem lehet elég korán elkezdeni a felkészülést az utódlásra. Minél korábban kezdi el, annál több ideje van arra, hogy mindent a helyére tegyen, és biztosítsa a zökkenőmentes értékesítési folyamatot. Ha korán elkezdi az eladás előkészítését, nagyobb mozgástere lesz arra is, hogy a lehető legjobb árat érje el vállalkozásáért.
3 Végezzen professzionális üzleti értékelést
Ha a A vállalat értékének szakszerű kiszámítása hagyjuk, ez segíthet meghatározni a vállalkozás értékét, és világos képet adhat arról, hogy milyen összegek reálisak az eladáshoz. Segíthet továbbá meghatározni a vállalkozás szerkezetének legjobb módját annak érdekében, hogy maximalizálja annak értékét.
4 Tanácsadás adó- és jogi kérdésekben
Adózási és jogi kérdésekben a legjobb, ha adótanácsadóval vagy könyvelővel konzultál. Ezek a szakemberek segíthetnek Önnek megérteni üzleti tevékenységeinek adóvonzatát, elkerülni a hibákat, és tanácsot adhatnak az adóügyi megfeleléssel kapcsolatban.
5 Tervezze meg az átadást korán
Fontos, hogy a személyzet átadását és integrációját idejekorán megtervezze, hogy az eladás után zökkenőmentes legyen az átmenet. Ezt úgy lehet megtenni, hogy kommunikálunk a távozó és az érkező munkatársakkal, hogy mindenki egy oldalon álljon.
Kattintson ide, ha közvetlenül a vállalat értékesítési ellenőrző listájára szeretne lépni.
Az informális hálózatok ereje
Az olyan M&A-specialisták, mint a KERN, hosszú évek alatt rugalmas hálózatot építettek ki számos (regionális) bankkal, takarékpénztárral, szövetséggel, ügyvéddel, adótanácsadóval, céhekkel és kamarákkal. Több ezer potenciális vevőt és azok pontos keresési profilját ismerik.
A legtöbb esetben tisztában vannak a stratégiai befektetők, az egyéni jelöltek és a pénzügyi befektetők pénzügyi lehetőségeivel. Más szóval, ez a hálózat nagyszerű lehetőséget kínál a cégeladóknak arra, hogy gyorsan, célzottan és névtelenül nagyszámú potenciális vevőt szólítsanak meg. Gyakran anélkül, hogy a vállalatot névtelenül bemutatták volna egy tőzsdén.
A Kern Investnél megoldást talál a vállalati értékesítésre
10 tipp a vállalat eladásához
A fent említett üzletkötő tényezőkön túl további hasznos segítséget szeretnénk nyújtani Önnek a Cégeladás adj. Ez nem csak a buktatók elkerüléséről szól. A következő tippek segítenek a vállalkozónak abban, hogy Vállalatértékesítési eljárás sikeresen, és hogy a vállalat jó érzéssel térjen vissza a piacra. A vállalat jogutódja átadni.
1 Kompromisszumkészség a vételár kifizetésének feltételeivel kapcsolatban
A fizetési feltételek fontos részét képezik a Vállalat adásvételi megállapodás. Az eladó a teljes vételár azonnali kifizetését szeretné, míg a vevő minél több teljesítményalapú szerződési elemet szeretne. Célszerű, ha a vállalat eladója kész kompromisszumot kötni ebben a kérdésben. Mivel egy Részletfizetés mindkét fél számára kifizetődő lehet. Itt különbséget kell tenni a tekintetben, hogy ez egy Eladói hitel vagy egy úgynevezett Earn Out változat (a jövőbeli sikerre orientált).
A vevő csak akkor fizeti ki a teljes vételárat, ha a vállalat a következő években is elérte a közösen megállapított célértékeket. Az eladó eladói kölcsön esetén a fennálló összeg után kamatot követelhet. Az ilyen fizetési feltételeket tartalmazó társasági szerződéshez azonban közjegyzőhöz kell fordulni, és nem szabad lemondani a bankgaranciáról vagy egyéb biztosítékról.
2 Szándéknyilatkozat
Egy cégeladás csak akkor sikeres, ha a két fél végül meg tud állapodni a szerződésben. De az odavezető út hosszú, esetleg kemény tárgyalásokon keresztül vezet. Sok esetben azonban egy részletes LoI már a tárgyalások előtt kiderítheti, hogy a megállapodás egyáltalán valószínűsíthető-e. Ezért nagy hangsúlyt kell fektetni a Szándéknyilatkozat (egyetértési nyilatkozat).
3 Tárgyaljon versenytilalmi vagy tanácsadói pozícióról
A címről Vállalat adásvételi megállapodás a vállalat további jövője a versenypiacon is függhet. Ezért mérlegelni kell, hogy a Versenytilalmi záradék integrálni kell. A puszta veszély, hogy az eladó új versenytárs vállalatot indíthat, arra késztetheti a vevőt, hogy ezt a lehetőséget megakadályozza azzal, hogy a vételárra felárat számít fel. Alternatív megoldásként az eladó tanácsadói feladatokat is elláthat a régi vállalatánál. Ez a vevői kívánság gyakran könnyen integrálható.
4 Eladó vállalatok: A glóriahatás (köznyelvben az “első benyomás”)
A szerződéskötési tárgyalások során fontos, hogy a vevőt a lehető leggyorsabban meggyőzzük a vállalat összes pozitív tulajdonságáról és lehetőségéről. A glóriahatás segíthet az értékesítési stratégia kialakításában. Ez azt jelenti, hogy egyetlen fontos, pozitív tulajdonság különös hangsúlyozása ahhoz vezet, hogy a másik fél gyorsabban felismeri az egyéb pozitív tulajdonságokat.
Ezt a hatást egyébként sikeresen alkalmazta többek között a következők is Barack Obama első választási kampányában. Ezért a vállalat eladójának különösen hangsúlyoznia kell a vállalatának fő kompetenciáját, például termékeinek, szolgáltatásainak átlagon felüli minőségét vagy az USP-t (unique selling proposition - egyedi eladási ajánlat). Ha a vevő meg van győződve a különleges tulajdonságokról, akkor más kompetenciákat is értékelni fog.
5 A vállalkozó szakmai megjelenése
A Üzleti értékelés nem csak játszani a a vállalat pozitív és negatív jellemzői egy szerep. A vállalkozó szakszerűtlen viselkedése kétségeket ébreszthet a szolgáltatott információkkal kapcsolatban. Végül is, ahogy a vállalkozó viselkedik, úgy folytatja az üzleti tevékenységét. A megbízható tájékoztatás és a vevő kérdéseire adott gyors válaszok nem elhanyagolható szerepet játszanak.
6 Válassza ki a megfelelő piactereket a vállalati értékesítéshez
Az elmúlt években a két nagy vállalati piactér, a Nexxt Change és a német Unternehmerbörse mellett számos piactér alakult ki. Ezek gyakran kicsik és egy régióra vagy egy iparágra összpontosítanak. Ennek következtében a kisszámú látogató miatt csak kezelhető számú érdeklődő érdeklődik, vagy akár elavult vételi ajánlatok kerülnek bemutatásra.
A KERN-hez hasonló szakemberek tudják, hogy mely M&A platformok ígéretesek. Költséges hozzáférést biztosítanak a magas színvonalú és nem nyilvános platformokhoz, hogy diszkréten, nagyszámú, ellenőrzött potenciális vevőnek mutathassák be ügyfeleik eladási ajánlatait.
A KERN Cégtőzsdén nagyszámú ellenőrzött hirdetést talál a vevők és az eladók részéről.
6 Hatalomváltási záradékok a szerződésekben
Egy vállalat vonzereje a szerződések és a szerződéses partnerek vonzerejében is rejlik. Az a vállalkozó, aki már a cég eladása előtt rugalmasabbá teszi a beszállítói vagy bérleti szerződéseket, növelheti az eladási árat. Hatalomváltási záradékok (vagy irányításváltási záradékok) akkor lépnek hatályba, amikor a vállalat irányítása megváltozik. Többek között különleges felmondási határidőkben lehet megállapodni a vevők és a szállítók számára. Az ilyen záradékok megkönnyítik a felvásárló vállalat ellátási láncába való beilleszkedést, és így csökkentik a vevő kockázatát. Az ilyen záradékok azonban nagy veszélyt is rejtenek magukban: Azok a vevők és beszállítók, akiknek a vevő szempontjából a fedélzeten kellene maradniuk, bármikor felmondhatnak. Mint mindig, az éremnek is megvan a híres két oldala.
7 A bankok szerepének megértése
A vállalat eladását általában nem csak saját forrásokból finanszírozzák. Ezért a vállalati tranzakció nemcsak a vevő értékelésétől, hanem a vevő bankjától is függ. A bank kapja a legtöbb információt a Due Diligence. A finanszírozó bank azonban az úgynevezett bankinformáción keresztül információt szerezhet a házi banktól.
Ebben az esetben a ház bankja megszervez egy A vállalkozóról és a cégről alkotott benyomás. Ezért a házbank által ismert problémákat mindenképpen előre közölni kell a vevőkkel. Ha a banki információk a vártnál rosszabbul alakulnak, az negatív hatással lesz a vételárra. Célszerű, ha a vevő a házi bankkal is konkrét megbeszéléseket folytat a Vállalatvásárlás vezetni.
8 A kockázat csökkentése maximális felelősséggel és elévülési idővel
Minden vállalati tranzakció egyik fő vitás kérdése a felelősség. Mivel a jogi szabályok sem a vevő, sem az eladó számára nem különösebben vonzóak, ezért a cég adásvételi szerződésben egyedi szabályozások születnek. A vevő nem akarja, hogy váratlan felelősségek és kockázatok lepjék meg, ezért igyekszik egy A felelősség nagy részének áthárítása az eladóra. Az eladó számára viszont érdemes két záradékot is belefoglalni a szerződésbe.
Egyrészt a vételárral arányos maximális felelősségi összeg. Másrészt egyedi elévülési idővel kizárható a felelősségi kockázat, ha a vevő csak ezen időszak után szerez tudomást a fizetési kötelezettségről. Még akkor is, ha ez egy A vételár negatív befolyásolása van, ezek a rendeletek védelmet nyújtanak, hogy a vételárból hosszú távon több maradjon.
Ezekben a cikkekben mindent megtalál a cégeladással, a cégutódlással és az átadással kapcsolatos adózással kapcsolatban:
9 Az eladói átvilágítás növelheti az eladási árat
A Szállítói átvilágítás (amely nagyobb tranzakciók esetében releváns, és jól használható az ajánlattételi folyamatban) az eladó végzi annak érdekében, hogy még a tárgyalás előtt tájékozódjon a gyenge pontokról és a lehetséges problémákról, és képes legyen orvosolni azokat. Az eladói átvilágítás eredményeit szintén a tárgyalás előtt ismertetik a vevővel. Még ha ez idővel vagy pénzügyi erőfeszítéssel is jár, a Vendor Due Diligence az értékesítési folyamat több ponton történő fellendítése érdekében. Egyrészt az eladó felelősségéből eredő, már előzetesen tárgyalt összes kockázat megszűnik.
Továbbá a tárgyalások elakadását vagy megszakadását megelőzheti, ha súlyos jogi problémákat - például a GmbH múltban történt eredménytelen átruházását - már rendezték, mielőtt az ügyfél elvégezte volna az átvilágítást. Továbbá az eladói átvilágítás növelheti a vételárat, mivel a vevők a vételárat egy ?bizonytalansági kedvezmény? a felajánlott vételárból. Minél jobban tudja a vevő értékelni a vállalatot, annál kisebb lesz ez a kedvezmény.
10 Szakmai tanácsadás
Vállalatfelvásárlások a nagyvállalatok üzleti stratégiájának részét képezik. Ezért saját szakértőkkel rendelkeznek, vagy már üzleti kapcsolatot tartanak fenn külső szakértőkkel. M&A tanácsadókadótanácsadók és ügyvédek. Sok középvállalkozó számára a vállalat eladása egyszeri tranzakció. Ezért mindig kétségeik vannak afelől, hogy a nagy, tapasztalt és szakértőivel rendelkező cégek “átverik” őket. A mindennapi életükben pedig gyakran nincs elég idő arra, hogy a napi feladataik mellett egy ilyen összetett, sok kérdést tartalmazó projektet átfogóan végig tudjanak csinálni.
Azonban sokan ezek közül a vállalkozók közül visszariadnak a saját útjukat Cégértékesítési tanácsadás. Self-made vállalkozók gyakran hajlamosak arra, hogy Majd én magam megcsinálom” mentalitásamelyek egy vállalati tranzakció során az útjukba állhatnak. A külső tanácsadók ugyanis nemcsak arra tudják felhasználni tapasztalataikat, hogy megakadályozzák a vállalat érték alatti eladását, hanem arra is, hogy a jogi kockázatokat korlátok között tartsák.
Ismeretlen vizeken a hajó kapitánya gyakran bízik egy, az adott tengeri területen tapasztalt révkalauzban. Ilyen társnak tekintjük magunkat mi is, mint KERN ? Az utánkövetés specialistáinak: projektjeink sokaságából tudjuk, hogy hol vannak veszélyes sziklák és zátonyok egy Vállalati utódlás hazudik. Emellett ismerjük a legkülönfélébb vevőjelöltek kérdéseit, és tudjuk, mi a fontos egy cégeladás sikeres lebonyolítása szempontjából.
3 gyakori hiba a cégeladás során
A sikeres cégeladáshoz stratégiai megközelítésre és a fontos hibák elkerülésére van szükség.
1. hiba: A titkolózás csapdája: Az utódlási tervek elrejtése a vállalat eladásakor
A vállalkozók gyakran attól tartanak, hogy ügyfeleik, beszállítóik és alkalmazottaik elpattannak, amikor értesülnek a vállalat eladási szándékáról. Ez a félelem azonban általában a kommunikáció hiányán alapul. Fontos felismerni, hogy a vállalkozó életkora és az utódlási terv nyilvánvaló szükségessége minden érintett fél számára nyilvánvalóvá teszi ezt. A korai, átlátható kommunikáció ellensúlyozhatja ezt, és bizalmat teremthet. Mindazonáltal minden egyes esetet egyedileg kell értékelni.
2. hiba: A munkavállalók jelentőségének alábecsülése a vállalat eladása során
A munkavállalók bevonása döntő fontosságú a vállalat értékesítésének sikere szempontjából. A vállalat eladójának nem szabad alábecsülnie azt a tényt, hogy a vevők gyorsan fontosnak és relevánsnak tarthatnak bizonyos alkalmazottakat a vállalat fennmaradása szempontjából, és ezért akár értéktényezőként is figyelembe vehetik e potenciálok vállalatban tartását. Ebben az esetben is van értelme az előzetes bizalmas bevonásnak. Gyakran előfordul, hogy a vevők még aktívan is részt kívánnak venni, sőt a vezető beosztású alkalmazottaknak a vállalatban való részesedést is felajánlják az átvétellel együtt.
3. hiba: A munkavállalók szerepének alábecsülése a vállalat értékének növelésében
A vállalkozók gyakran hajlamosak arra, hogy a vállalatuk értékét a saját életművük szubjektív értékelésével tegyék egyenlővé, és az alkalmazottakat kevésbé fontosnak tartsák. Ez a hiba azonban veszélyes, mivel a vállalat értéke jelentősen függ az alkalmazottaktól. A szakképzett munkaerő hiánya a vállalat értékének csökkenéséhez vezethet. A munkavállalók megfelelő megbecsülése ezért elengedhetetlen a vállalat értékének megőrzéséhez a vállalat eladása során. A vezető beosztású alkalmazottak számára például a sikeres eladásért járó bónusz is motivációt jelenthet.
A vállalat eladásának következtetése
Első pillantásra úgy tűnik, hogy a számok a vállalat eladásának mozgatórugói. Az eladók azonban alábecsülik, hogy a vevők félnek a malacperselytől. Ezért a puha tényezők is fontos szerepet játszanak. A Hozzáértő megjelenés, jó kommunikáció és megbízható, sok hasznos információ cseréje. növelheti a vevő biztonságérzetét.
Ily módon a vételárat is növelni lehet a bizalom révén. Bizonytalan eladók esetében érdemes külső tanácsadókkal konzultálni. A vállalkozó saját igényei szerint döntheti el, hogy ezek a tanácsadók csak tanácsot adnak-e a cég eladásával kapcsolatban, vagy maguk is beavatkoznak a tárgyalásokba.