Az üzleti utódlá­sok finanszírozása

A vállala­ti utódlá­sok újra és újra kudar­cot valla­nak a finan­szí­ro­zás miatt. Ennek nem kell így lennie! Mert koránt­sem az a helyzet, hogy a pénzü­gyi mozgá­s­ter­et kizárólag a felvá­sár­ló meglé­vő saját tőkéje és bankjá­nak goodwill­je határoz­za meg. A finan­szí­ro­zá­si szakértő Axel Bergmann a Deutsche Unter­neh­mer­bör­se ismer­t­eti a sikeres finan­szí­ro­zá­si koncep­ció lénye­ges pontjait. 

Megfi­gyelés­eink szerint a finan­szí­ro­zás gyakran a felkés­zülés hiánya vagy gondatlan­sá­ga miatt siker­tel­en. A téma gondos előké­s­zí­té­se azonban elengedhetet­len. A finan­szí­ro­zá­si koncep­ciónak jól átgon­dolt­nak kell lennie, és figyel­em­be kell vennie a finan­szí­ro­zó partnerek érdekeit. Ez képezi a meggyő­ző üzleti terv konklú­zió­ját, amely­ből a pénzü­gyi igény­e­ket leveze­tik. Az átfogó koncep­ciónak koherens­nek kell lennie. Mit jelent ez konkrétan?

Az üzleti terv mint közpon­ti elem

Az üzleti terv tartal­maz­za a válla­lat vevőjé­nek összes tervét. Bemutat­ja a célokat, és leírja a straté­giát és az eszköz­ö­ket, amely­ek­kel a vevő ezeket el kíván­ja érni. Az üzleti terv lénye­ge azok a külön­le­ges képes­ségek, jellem­zők és egyedi értéke­sí­té­si ajánla­tok, amely­ek­kel a válla­lat érvény­e­sül­ni fog a verse­ny­társ­ak­kal szemben. Ezek az infor­má­ciók vezet­nek az erősségek/gyengeségek elemzé­sé­hez, ami viszont a poten­ciá­lis befek­te­tők számá­ra egyértel­mű lehetőség/kockázat profilt nyújt.

Ezenkí­vül az üzleti terv bemutat­ja a projekt pénzü­gyi hatásait. Megmu­tat­ja, hogy a vételár finan­szí­ro­zá­sa mellett szükség van-e továb­bi beruhá­zá­so­kra, például a növeke­dé­si pályá­ra lépés­hez vagy a verse­ny­tár­sak átvételé­hez. Az összes infor­má­ció egy 3-5 éves tervet eredmé­nyez, amely megmu­tat­ja, hogy az üzlet nyere­sé­ges-e, és milyen pénzü­gyi igény­ek merül­nek fel. A teljes finan­szí­ro­zá­si igény megha­tá­ro­zá­sa előfel­té­te­le a poten­ciá­lis finan­szí­ro­zók­kal való tárgyalá­sok megkezdésének.

Játss­zon végig több finan­szí­ro­zá­si változatot

A követ­ke­ző lépés a finan­szí­ro­zá­si struk­túra megha­tá­ro­zá­sa. Nagyjá­ból ez a saját és az idegen tőke közöt­ti megoszlást jelen­ti. Itt minden válto­za­tot és kombiná­ciót végig kell játsza­ni és figyel­em­be kell venni. A továb­bi részvé­ny­e­sek bevon­á­sa mellett meg kell vizsgál­ni a hibrid tőke (mezzan­intőke = vissza­fi­ze­ten­dő, saját tőke jelle­gű pénzeszköz­ök, pl. csendes társulá­sok) és az idegen tőke bevon­á­sát. A folyamat végén egy olyan finan­szí­ro­zá­si struk­túra áll, amely figyel­em­be veszi az összes érintett fél érdekeit.

A tartal­mas üzleti terv előny­ei a követ­ke­zők­ben foglal­ha­tók össze:

? Az üzleti terv arra kénysze­rí­ti a felvá­sár­lót, hogy struk­turál­tan foglal­koz­zon a vállal­ko­zói tevéke­ny­ség minden aspek­tusá­val, különö­sen saját vállal­ko­zói célja­inak megfo­gal­ma­zá­sá­val és operacionalizálásával.
? Az üzleti terv tehát irány­mu­ta­tást ad a nem terve­zett üzleti fejlő­dés esetén szüksé­ges korrek­ciós intéz­ke­dé­sek­hez. Nem annyira a terv pontos megvaló­sí­tá­sá­ról van szó. Inkább utóla­gos­an lehet megál­lapí­tá­so­kat tenni a piaci viszon­yok stabi­li­tá­sá­ról és a terve­zés minősé­gé­ről. Ugyanez vonat­ko­zik az előre nem látha­tó válto­zá­so­kra adott vállal­ko­zói válasz­ra is, azaz követ­kez­te­té­se­ket lehet levon­ni a menedzsment minőségéről.
? Az üzleti terv az átvevő vállal­ko­zói névjegy­kár­ty­á­ja. Lehető­sé­get kínál neki arra, hogy szakmai­lag és szemé­ly­e­sen is kompe­tens jelölt­ként mutat­koz­zon be.
? Végül, de nem utolsó­sor­ban: egy tartal­mas üzleti terv haték­on­yan kiegé­s­zí­ti a támoga­tók házon belüli jóváha­gyá­si folyama­tát, és megkön­nyí­ti a munkájukat.

Használ­ja ki a jó üzleti tervben rejlő lehető­sé­ge­ket. Tegye meg az erőfes­zí­tést, megéri!

Tippek a továb­bi olvasáshoz

A vészc­so­mag öt legfon­tosabb tartalma

Hogyan talál­hat jó hírű üzletérté­ke­sí­té­si tanácsadókat?

A tisztán eseti díj megne­he­zí­ti a komoly tanácsadást

Kommen­tár: Megold­at­lan cégutód­lá­sok veszé­lyez­te­tik jólétünket

Inter­jú: A csalá­don belüli utódlás jó előkészítése