Cégela­dás Corona időkben

Sok vállal­ko­zó feltes­zi magának a kérdést, hogy a jelen­le­gi válsá­gos időkben nehezebb vagy akár lehetet­len-e eladni az életmű­vét. Ahhoz, hogy a koronás időkben sikeres legyen a vállal­ko­zás eladá­sa, diffe­ren­ciált szemlé­let­re van szükség: 

Iparág

Az ágazat­tól függően jelen­leg valóban gondot okozhat a vállal­ko­zá­sok értéke­sí­té­se. Különö­sen a szállo­dai­part, a turizmust és a gasztronó­miát, de a kiske­res­ke­del­met is rendkí­vül érinti a jelen­le­gi járvá­ny. Egyál­talán nem világos, hogy mikor kezdő­dik a fellen­dülés, és hogy a válság előtti szint egyál­talán elérhe­tő lesz-e újra a belát­ha­tó jövőben. Valós­zí­nű­leg nehéz lesz eladni a vállal­ko­zá­so­kat itt a Corona idején.

De számos olyan ágazat is van, amely telje­sen függet­le­nül működik a jelen­le­gi válság­tól. Ezek egyike jelen­leg az építői­par. Azonban itt is legké­sőbb egy-két éven belül várha­tóak a beruhá­zá­si leállá­sok első hatásai mind az állami, mind a magánszektorban.

A válla­lat jövőbe­li sikeré­nek világos perspek­tí­vá­ja nélkül nagyon nehéz lesz poten­ciá­lis vevőket talál­ni a válla­lat számá­ra. Van egyedi értéke­sí­té­si ajánla­ta a vállala­tá­val kapcso­lat­ban? Külön­le­ges szere­pet játszik a régió­já­ban vagy a verse­ny­kör­nye­ze­té­ben? Akkor termés­ze­te­sen mindig van esélye vevőt talál­ni, még válság idején és még a nehéz ágaza­tok­ban is.

Az ideig­le­nes bizto­sí­ték nem vezet automa­ti­ku­san zökkenő­men­tes cégela­dás­hoz a Corona-időkben

Még ha az Ön cége jelen­leg jó vizeken is jár, ez nem jelen­ti azt, hogy ez így is marad. Fontos, hogy nagyon szoros szemmel tartsa saját beszál­lí­tóit és ügyfe­leit. Mert ők is nagyon gyorsan bajba kerül­het­nek a jelen­le­gi válság miatt. Hirtel­en hatások érhetik a saját üzletet. Különö­sen akkor, ha a várt beáram­ló fizeté­sek nem érkez­nek meg időben, és megter­he­lik a likviditást.

Intéz­ke­dé­sek a válságban 

Ágazat­tól függet­le­nül minden eddigi­nél fontosabb, hogy a válság idején felkés­zül­jünk arra, hogy a válla­lat ne kerül­jön nehéz helyzet­be. A likvi­di­tás bizto­sí­tá­sa jelen­leg az egyik legfon­tosabb prioritás!

Az ezzel kapcso­la­tos intéz­ke­dé­se­ket, amely­ek például a 2019-es éves beszá­moló­ban még tükrö­ződ­nek, részle­te­sen fel kell vázol­ni, hogy később az értéke­sí­té­si tárgyalá­sok során részle­te­sen be lehes­sen mutat­ni őket ? mint például az adóhi­vat­al­nál kérel­me­zett adóhalasz­tá­sok vagy a továb­bi céltar­ta­lé­kok képzé­se stb.

A lehető legfris­sebb és az aktuá­lis esemé­ny­ek­hez napi, heti vagy legalább havi szinten igazo­dó terve­zés szintén elengedhetetlen.

A 2019. évi éves pénzü­gyi kimuta­tá­so­knak tartal­maz­ni­uk kell egy “B-terv” éves pénzü­gyi kimuta­tást, amely megmu­tat­ja, hogyan nézne ki a mérleg és az eredmé­ny­ki­mu­ta­tás a jelen­leg megho­zan­dó óvintéz­ke­dé­sek nélkül.

Vásár­lá­si árkép­zés - a earn-out kompo­nen­sek standard­dá válnak

A jelen­le­gi válság­han­gu­lat miatt sok leendő vásár­ló a koráb­ban megszo­kott­nál lénye­ge­sen nagyobb mérté­kű elköte­lezett­sé­get követel az eladó­tól a vételár megál­lapí­tá­sa­kor. Az eladói hitelek és a earn-out megáll­a­po­dá­sok szinte minden beszél­ge­tés során szóba kerül­nek. Fontos ismer­ni a helyes Vállala­ti érték kiszá­mí­tá­sa.

Az eladó­knak fel kell készül­ni­ük arra, hogy a végle­ges vételár teljes kifize­té­sé­ig lénye­ge­sen hosszabb ideig kötőd­nek a vállala­thoz. Ez általá­ban a társasá­gi része­se­dé­sek átruhá­zá­sa után az eladó felelős­sé­gi kocká­z­at­tal is jár. Csak akkor várha­tó, hogy a végső vételár­ré­szle­tek tényle­ge­sen befoly­nak, ha a vállal­ko­zás a megáll­a­po­dás szerin­ti, terve­zett keretek között halad.

Egy nemzet­kö­zi­leg elismert piacté­ri platform nemré­giben végzett, több mint 250 M&A tanác­sa­dó céget érintő felmé­ré­se azt mutat­ja, hogy 3 eladá­si esetből körül­be­lül 2 eseté­ben a earn-out kompo­nen­sek a szokásosak.

A megkérde­zett szakértők közül 80% szintén úgy látja, hogy az ágaza­to­kon átnyúlóan legalább 1x-szere­sé­re kell csökken­te­ni a többs­zörö­sét. Az 5-szörös EBIT mellett ez több mint 20 % vételárcs­ök­ken­tés­nek felel meg.

A finan­szí­ro­zá­si tárgyalá­sok tovább tartanak 

Ha a vételá­rat részben bank finan­szí­roz­za, gyorsan továb­bi akadá­ly­ok merül­nek fel. A finan­szí­ro­zá­si kérel­mek igen nagy száma miatt a bankok jelen­leg rendkí­vül leterheltek.

A bankok számá­ra kártalaní­tás nélküli hitel­nyúj­tás aligha várha­tó. A hitelin­té­zet általá­ban csak akkor kap felmen­tést a felelős­ség alól, ha például a garan­cia­váll­aló bank vállal­ja a hitele­zen­dő pénzeszköz­ök kockázatát.

Ez megne­he­zí­ti az értéke­sí­té­si folyama­tot, és jelen­tő­sen meghoss­zab­bít­hat­ja azt. A vállal­ko­zó­knak számol­ni­uk kell azzal a ténnyel, hogy a finan­szí­ro­zó hitelin­té­zet a vállal­ko­zás terve­zett eladá­sa során engedmé­ny­e­ket fog követel­ni az előző tulaj­do­no­stól. Ez a helyzet akkor is, ha az eladó régóta fennál­ló házi bankja nem Válla­lat eladá­sa finanszírozott.

Követ­kez­te­tés a cég eladá­sa Corona időkben: 

Egy válla­lat eladá­sa a Corona-időkben nem vált könny­eb­bé. Különö­sen egy válla­lat eladá­sa­kor a tranzak­ció biztonsá­ga elsőbbsé­get élvez a vételár maxima­li­zá­lá­sá­val szemben. 

Az értéke­sí­té­si folyama­tot általá­ban sok bizony­tal­an­sá­gi ténye­ző hosszab­bít­ja meg a piacon. A koráb­bi tulaj­do­no­sok részvé­te­le a válla­lat jövőbe­li sikeré­ben ma már sok értéke­sí­té­si tárgyalá­son szabá­ly. Végül a hitelin­té­ze­tek­kel folyta­tott finan­szí­ro­zá­si tárgyalá­sok a szoká­sos­nál is elhúzó­dób­bak és nehezebbek.

A válság azonban lehető­sé­ge­ket is kínál.

Számos straté­giai befek­te­tő, pénzü­gyi befek­te­tő és csalá­di iroda keres jelen­leg jó belépé­si lehető­sé­ge­ket vállal­ko­zói tevéke­ny­sé­gi körének kiegé­s­zí­té­sé­re. Könny­en lehet, hogy a vállal­ko­zók olyan poten­ciá­lis vevők­kel talál­koz­nak, akikre koráb­ban nem számítottak.

Kép: Shutterstock.com

Ez is érdekel­he­ti Önt: 

Vevő keresé­se a cég eladá­sá­hoz: Hogyan találom meg az utódot?

A csalá­don belüli cégutód­lás továb­bra is veszít jelentőségéből

Earn-out záradé­kok a válla­lat eladásakor 

Az utódok hiánya veszé­lyez­te­ti a csalá­di vállal­ko­zá­so­kat és a munka­he­ly­e­ket Németországban!

Egy válla­lat értéké­nek kiszá­mí­tá­sa: Ilyen egyszerű a dolog