Qualquer pessoa que queira tornar-se empresário precisa de capital. Especialmente quando se compra uma empresa, a necessidade de capital é muito maior do que para uma start-up.
Por conseguinte, é importante conhecer as opções de financiamento disponíveis. Além disso, faz sentido, tirar o máximo partido das suas oportunidadespara obter as condições mais atractivas.
Não tem muito tempo para ler? O nosso artigo num relance:
- Para aquisições e sucessões de empresas as necessidades de capital e o plano de financiamento devem ser cuidadosamente ponderados
- Um significativo Combinação de capital próprio, dívida e programas de financiamento Assegura uma base financeira estável
- O As negociações de financiamento com o banco não têm de ser desagradáveisse seguir as nossas dicas à risca
Índice
- Determinar os requisitos de capital
- Financiamento da aquisição de uma empresa: estruturas financeiras de base
- O empréstimo ao fornecedor / Empréstimo ao fornecedor
- Financiamento
- As formas de financiamento em resumo
- Exemplo de financiamento
- 11 dicas para falar com um banco
- 1. princípios de base: cartografia das garantias
- 2. documentação completa
- 3. demonstrações financeiras
- 4. idoneidade e motivação do comprador
- 5. plano de actividades / plano de actividades e previsões após a aquisição
- 6. apresentar o conceito de financiamento
- 7. descrever os créditos existentes do comprador
- 8. plano de reembolso atual
- 9. descrever o processo de transferência de controlo / pós-fusão
- 10. desenvolvimento futuro da empresa
- 11. envolver aconselhamento em matéria de fusões e aquisições
- Conclusão
Determinar os requisitos de capital
Com um Aquisição de empresas e a compra no contexto de uma sucessão empresarial, a necessidade de capital em relação ao preço de compra é o marco mais importante. Só quando a necessidade de capital é conhecida é que se pode começar a fazer um desenvolver um conceito de financiamento correspondente e angariar os fundos necessários.
Ao determinar os requisitos de capital, é importante calcular de forma a que uma futura fase de crescimento ou investimentos após a aquisição cubram também de forma fiável as necessidades de liquidez. Na pior das hipóteses, se o quadro de financiamento for demasiado reduzido, as discussões bancárias terão de ser retomadas apenas alguns meses após a aquisição. O financiamento pós-aquisição não é uma das tarefas mais fáceis para o parceiro financeiro e para o empresário. Se, por outro lado, for mobilizado demasiado capital para a aquisição da empresa, incorre-se em custos desnecessários, por exemplo, sob a forma de juros.
No caso da aquisição de uma empresa, as necessidades imediatas de capital são normalmente mais elevadas do que no caso de uma nova empresa em fase de arranque. Porque um Aquisição de empresas ou a sucessão de empresas é mais dispendiosa do que iniciar uma nova empresa. Enquanto numa nova empresa em fase de arranque as necessidades de capital são repartidas por um período mais longo, numa aquisição ou sucessão de empresas o capital é muito mais intensivo no momento da compra. O comprador adquire uma base completa, como maquinaria, frota de veículos, stocks e tem custos de funcionamento, como salários, rendas, etc.
O custo mais elevado da aquisição de uma empresa é, evidentemente, o preço de compra. Além disso, podem ser acrescentados os activos fixos (se não estiverem incluídos no preço de compra). Os investimentos que podem ser necessários, por exemplo, para a modernização, também devem ser tidos em conta na determinação das necessidades totais de capital.
A isto acrescem os requisitos de liquidez para custos de funcionamento e de aquisição da possível utilização dos bens.
Dependendo da forma da empresa, o comprador deve também ter em conta as suas necessidades de capital privado. Afinal de contas, as despesas de subsistência e as obrigações privadas também têm de ser satisfeitas. Regra geral, o empresário (não se aplica às sociedades) retira todos os meses um determinado montante para fins privados. Este dinheiro deixa então de estar disponível para a empresa e, no caso de um desenvolvimento crítico da atividade, a falta de liquidez pode causar um estrangulamento.
Avaliação de empresas
Para que o vendedor e o comprador cheguem a acordo sobre o preço de compra, faz sentido efetuar uma avaliação da empresa. Muitas vezes, as ideias das duas partes sobre o valor da empresa divergem naturalmente.
Para o vendedor, a empresa tem também, normalmente, um elevado valor emocional. O comprador não tem esse valor e, compreensivelmente, não quer pagar por ele.
Um valor objetivo pode ser determinado através de uma avaliação da empresa. Pode facilmente utilizar uma calculadora na Internet para fazer um cálculo simples (mas, nesse caso, trata-se apenas do “polegar grosso”) da respectiva empresa.
No entanto, faz sentido efetuar uma análise e um cálculo detalhados da empresa. Isto irá A avaliação é determinada principalmente com base no método do valor dos ganhos capitalizados, de acordo com a norma reconhecida IDWS1 ou, no caso das empresas artesanais, também de acordo com o método AWH. Na Áustria, a avaliação baseia-se no parecer de peritos KFS/BW 1.
É importante recorrer a um consultor de gestão experiente para efetuar uma avaliação da empresa. Estes estão familiarizados com os procedimentos relevantes e podem determinar o valor da empresa de forma profissional e transparente. Uma avaliação bem fundamentada da empresa é também vantajosa para a contração de um empréstimo junto de um banco ou de uma caixa económica.
Utilize a nossa avaliação do valor da empresa com base em mais de 2.000 avaliações de empresas.
Financiamento da aquisição de uma empresa: estruturas financeiras de base
Quem tem um Comprar empresa não só precisa de saber de quanto capital necessita, mas também como o angariar. Existem várias possibilidades e diferentes estruturas. Em alguns casos, as transições são fluidas e as diferentes formas de financiamento não podem ser claramente distinguidas umas das outras. Por conseguinte, é ainda mais importante refletir cuidadosamente e com antecedência sobre a forma de obter o capital necessário para a aquisição da empresa. Antes de procurar na Internet uma grande quantidade de informação, damos-lhe aqui uma visão global.
Património
No caso de aquisição de uma empresa cerca de 10 a 30 por cento de capital próprio (fundos próprios/garantias) deve estar disponível. Isto assegura o financiamento de base junto de um banco e facilita a obtenção do capital restante. Os programas de financiamento exigem frequentemente um determinado rácio de capital próprio. Os bancos e as caixas económicas concedem mais facilmente um empréstimo com um rácio mais elevado (menor risco).
No entanto, existem também parceiros financeiros que fornecem formas especiais de capital próprio, que são geralmente mais caras do que o financiamento bancário clássico.
Capital social
Neste processo, os investidores externos fornecem dinheiro à empresa. E fazem-no sem as garantias habituais. A participação a longo prazo tem um efeito positivo na notação de crédito do comprador. Isto reforça a base para as negociações com os bancos.
Existem dois tipos de participação numa empresa: a participação silenciosa e a participação aberta.
Capital de dívida
O capital alheio é sempre dívida ou passivo. O capital alheio pode ser obtido junto de uma grande variedade de mutuantes sob diversas formas.
Empréstimo bancário
A contração de um empréstimo junto do banco da empresa é o caso clássico de um empréstimo. Para obter um empréstimo no montante desejado, é absolutamente necessário um planeamento minucioso e um plano de negócios sólido. Além disso, deve ser planeado tempo suficiente, uma vez que o banco exige um determinado tempo de processamento.
Crédito ao investimento
Se o empréstimo for essencialmente necessário para financiar determinados investimentos após a aquisição da empresa, o comprador pode contrair um empréstimo para investimento.
Existem bancos comerciais especiais para o efeito e também opções de financiamento público. O montante do empréstimo deve depender das receitas da empresa e ser reembolsado em quatro a sete anos.
Empréstimos privados
Com os empréstimos privados (por exemplo, na família com os pais ou familiares e amigos) tudo é possível. Não existem restrições quanto ao montante do empréstimo, prazo, juros, garantias e reembolso. No entanto, é aconselhável regular contratualmente todas estas condições-quadro. Os contratos de crédito devem ser sempre celebrados por escrito. É assim que se evitam problemas relacionados com a compra de uma empresa.
Os investidores privados podem ser qualquer pessoa que esteja disposta a investir na empresa ou no futuro proprietário ou acionista.
Empréstimo promocional
Estes são apoiados por Bancos de fomento dos Estados federados e KfW. O objetivo destes bancos é apoiar a criação e a sucessão de empresas.
Concedem empréstimos subsidiados pelo Estado e com juros baixos. Um empréstimo bonificado está disponível em muitas variantes diferentes. Frequentemente, existem anos livres de reembolso no início do prazo do empréstimo. Muitos empréstimos de incentivo oferecem também uma isenção de responsabilidade. Isto reduz o risco de incumprimento para o banco. Além disso, o banco pode estar disposto a conceder um empréstimo se as garantias forem insuficientes.
A maior parte dos créditos de incentivo podem ser solicitados através do banco da empresa.
Capital mezzanine incl. exemplo
O Capital mezzanine é uma forma especial de financiamento. Representa uma forma híbrida de capital próprio e capital alheio.
Dependendo da forma que assume, os bancos avaliam-no como dívida ou capital próprio. Isto aumenta a fiabilidade creditícia, uma vez que aumenta o rácio de capital próprio.
Existem diferentes formas de capital mezzanine. A forma mais comum é a participação passiva.
No caso de uma sociedade passiva, um acionista paga uma contribuição. No entanto, não recebe quaisquer acções em troca. Em troca da sua contribuição, recebe uma parte dos lucros ou das perdas. No entanto, o sócio passivo não participa nos activos da empresa.
Também não aparece externamente, não interfere na gestão da empresa e não tem quaisquer outros direitos de co-determinação.
No nosso seminário online sobre aquisições de empresas, será preparado de forma abrangente para este tema complexo.
Exemplo:
O Sr. Müller gostaria de adquirir uma empresa. A sucessão desta empresa custa 500.000 EUR. Ele próprio dispõe de 25.000 EUR em fundos próprios. Isto corresponde a um rácio de capital próprio de 5 por cento. Este valor é demasiado baixo para se candidatar a subsídios e a um empréstimo do seu banco. Por isso, procura um sócio passivo.
Esta pessoa contribui com 100 000 euros para a empresa. Este dinheiro é considerado capital próprio, uma vez que o sócio comanditário não tem qualquer participação na empresa e também não tem direitos ou obrigações. Apenas participa nos lucros ou prejuízos da empresa. A participação é subordinada.
Globalmente, o Sr. Müller pode agora apresentar um rácio de capital próprio de 25%. Este facto reforça enormemente a sua capacidade de crédito. Isto significa que tem boas hipóteses de colmatar o défice de financiamento restante com subsídios e um empréstimo.
O empréstimo ao fornecedor / Empréstimo ao fornecedor
Com um Empréstimo do vendedor o empréstimo vem diretamente do vendedor da empresa. Assim, o vendedor “adia” uma parte do preço de compra para o comprador e actua ele próprio como um banco.
Isto significa que o comprador não tem de pagar a totalidade do preço de compra no momento da aquisição da empresa, mas pode pagar parte dele mais tarde ou mesmo em prestações. Isto significa um enorme alívio para o compradorpois pode utilizar esse dinheiro para outros fins.
O empréstimo do fornecedor é também um voto de confiança. Mostra que o vendedor acredita na continuação da empresa. Este facto também tem um efeito positivo no banco, onde poderá ser necessário solicitar um novo empréstimo.
Um empréstimo do vendedor pode/deve também ser contratualmente estruturado como um empréstimo subordinado. Isto significa que o vendedor só recebe o seu dinheiro depois de todos os outros credores.
Este facto é também avaliado positivamente por um banco.
Financiamento
O governo federal, os Länder, as autoridades locais e também a UE oferecem numerosos programas de apoio. Em determinadas condições, disponibilizam dinheiro para a aquisição de empresas. O objetivo é promover a economia das regiões e garantir ou aumentar os postos de trabalho.
O financiamento público deve ser sempre solicitado antes da aquisição. Não é possível fazê-lo retroativamente.
Podem ser solicitados os seguintes financiamentos:
Banco KfW: Capital ERP para empresas em fase de arranque
- São oferecidos vários empréstimos subordinados até 500 000 euros
- O crédito é atribuído ao capital próprio
- Os empresários não têm de prestar garantias
- É exigida a responsabilidade pessoal
- O capital social deve ser de 15 por cento
- Juntamente com o capital próprio, podem ser financiados até 45% do preço de compra
Bancos públicos de desenvolvimento
- z. Por exemplo, bancos de garantia
- Empréstimo e financiamento de acções
- Emissão de garantias estatais para apresentação ao banco da casa
- Aumento do rácio de capital próprio
As formas de financiamento em resumo
A aquisição de uma empresa requer um elevado montante de capital. Nos casos mais raros, este está disponível em fundos próprios. Mas há muitas possibilidades. Tanto o banco da empresa como os parceiros comerciais, a família, os investidores privados e o Estado podem disponibilizar fundos. Até o vendedor da empresa é elegível como mutuante.
Dependendo do financiador, existem muitas formas diferentes de financiamento. Uma combinação de diferentes formas de financiamento é geralmente a melhor opção.
Exemplo de financiamento
Como já foi descrito, o Sr. Müller gostaria de um Comprar uma empresa com um requisito de capital de 500.000 euros. O sócio entra com 25.000 euros de capital próprio. Um sócio passivo contribui com 100.000 euros para a empresa.
De seguida, o Sr. Müller solicita um financiamento. Recebe mais 200.000 euros através do banco KfW. Não necessita de qualquer garantia para o efeito e este dinheiro é também adicionado ao capital próprio.
Atualmente, precisa de mais 175.000 euros. Obtém este empréstimo do banco da sua empresa nas condições desejadas, sem ter de procurar mais, uma vez que pode demonstrar boa solvência através de anteriores angariações de fundos.
11 dicas para falar com um banco
Se quiser pedir um empréstimo ao banco para comprar uma empresa, tem de estar bem preparado. O banco tem de estar convencido. Porque o banco calcula o seu risco de incumprimento. Quanto mais elevado for este valor, mais caro será o empréstimo em termos de custos e de reembolso.
1. princípios de base: cartografia das garantias
Para melhorar a sua fiabilidade creditícia pessoal, pode fornecer garantias ao banco. Estas podem consistir, por exemplo, em hipotecas sobre bens imóveis. Outras formas de garantia incluem créditos sobre terceiros, outros activos corpóreos, reservas de tesouraria e títulos.
Se já não tiver garantias próprias, pode também nomear fiadores. Podem ser parceiros de negócios ou amigos e familiares em particular. Em caso de emergência, eles substituem as responsabilidades.
2. documentação completa
Um pedido de empréstimo ao banco deve ser bem preparado. Quanto mais documentos sobre a empresa forem fornecidos ao banco, melhor. Os documentos devem ser bem preparados e reflectidos e, acima de tudo, transparentes.
O banco pretende obter uma visão exacta da empresa. Tanto sobre o passado como sobre o futuro, sob a forma de previsões. Este facto tem uma influência considerável na concessão de empréstimos.
Para se preparar da melhor forma, é aconselhável perguntar, antes da entrevista com o banco, quais os documentos absolutamente necessários.
No entanto, os seguintes documentos são relevantes em qualquer caso:
Descrição do projeto de investimento
Esta descrição deve conter todos os dados importantes sobre a empresa. Além disso, as vantagens da empresa devem ser descritas em pormenor. Mas também o cálculo do investimento e o período de realização, o montante do empréstimo necessário e as modalidades de reembolso não devem faltar nesta descrição.
Demonstrações financeiras anuais com balanço ou demonstração de resultados
Com as informações sobre os rendimentos e a situação financeira, podem ser calculados índices importantes. Estes incluem, por exemplo a rendibilidade das vendas, a rendibilidade do capital próprio e o fluxo de caixa da empresa.
Estes rácios constituem um ponto de referência importante para o banco. Faz sentido apresentar estes documentos com um certificado de auditoria do consultor fiscal.
Análise atual da gestão empresarial (BWA)
Este documento mostra a composição e a evolução das receitas e das despesas. O banco é assim informado de forma exaustiva sobre o desenrolar do exercício em curso.
O BWA inclui igualmente uma lista de totais e saldos, bem como informações sobre amortizações e variações de existências.
Plano de negócios e de resultados com notas explicativas
O desenvolvimento possível de uma empresa é um dos aspectos mais importantes para o banco. Neste caso, o possível volume de negócios resultante de um planeamento detalhado das vendas deve ser comparado com as despesas necessárias.
Plano de liquidez com explicações
O plano de tesouraria apresenta as receitas e as despesas mensais. O plano de tesouraria deve ser elaborado para o ano económico em curso e para o ano seguinte da empresa. As datas de pagamento e de vencimento também devem ser indicadas. Desta forma, o excedente ou défice mensal pode ser calculado e, se necessário, esclarecido junto do banco.
Lista de contas a pagar e a receber
Esta lista desempenha um papel importante para o banco aquando da concessão de um empréstimo. Utiliza-a para avaliar a solvabilidade de um empréstimo a empresas. No caso dos créditos (devedores), avalia a solvabilidade dos devedores.
3. demonstrações financeiras
Para que o banco tenha uma visão global da empresa, devem estar disponíveis os balanços e os balanços intercalares dos últimos 3 anos. Os resultados do ano em curso também devem estar disponíveis na reunião do banco.
4. idoneidade e motivação do comprador
O banco atribui importância à idoneidade do comprador. Para o efeito, é feita uma distinção entre dois factores. Tanto a idoneidade profissional como a comercial contam. Estes pontos são fáceis de verificar. Algo A motivação do comprador na aquisição de uma empresa é mais difícil. No entanto, isto deve estar presente na medida em que o comprador também recebe a aceitação dos empregados. Só assim é possível continuar a empresa com sucesso.
5. plano de actividades / plano de actividades e previsões após a aquisição
O plano de actividades do comprador é igualmente importante. O comprador deve formular por palavras suas os planos que tem após a compra da empresa e como tenciona pô-los em prática. Este plano deve incluir igualmente previsões sobre a forma como o novo empresário encara o seu sucesso e o desenvolvimento futuro da empresa.
6. apresentar o conceito de financiamento
O banco não está apenas interessado no seu próprio crédito. Para ele, é importante dispor de uma informação alargada. O comprador deve, por conseguinte, apresentar um conceito de financiamento coerente. Este deve incluir Avaliação da empresa, preço de compra e financiamentos correspondentes ser cotado para a aquisição da empresa.
7. descrever os créditos existentes do comprador
Para que o banco tenha uma visão global, devem ser indicados todos os contratos de empréstimo em vigor. A informação necessária inclui o montante do empréstimo, o reembolso, o prazo restante e a garantia.
8. plano de reembolso atual
Para o banco, a taxa de reembolso combinada é um ponto importante. O comprador deve, por isso, considerar antecipadamente qual o montante do empréstimo, qual o valor do reembolso mensal e qual o prazo de que necessita. Quanto mais coerente e realista for o plano de reembolso, maior será a probabilidade de o banco aprovar o empréstimo pretendido. No entanto, também é importante que o prazo não seja demasiado longo. Um prazo mais curto é sempre útil para convencer o banco.
9. descrever o processo de transferência de controlo / pós-fusão
O banco quer, naturalmente, saber exatamente como é que a transferência da empresa, ou mais precisamente a Integração pós-fusão (PMI), é planeado. Porque, para poder continuar com sucesso uma empresa, este é um ponto essencial. Afinal de contas, o comprador deve ser introduzido exatamente nas estruturas da empresa, de modo a obter uma visão abrangente da mesma. A aceitação dos trabalhadores depende também da forma como a transferência da empresa é planeada. Por conseguinte, é aconselhável apresentar um conceito preciso ao banco.
10. desenvolvimento futuro da empresa
O banco também está interessado na situação ACTUAL da empresa. No entanto, o desenvolvimento posterior à aquisição da empresa também é importante. O comprador deve, portanto, refletir em pormenor sobre as alterações que pretende fazer para avançar com o desenvolvimento. Neste contexto, são úteis outras previsões. Quanto mais pormenorizada e ponderada for a informação, maior será a probabilidade de o banco ficar convencido.
11. envolver aconselhamento em matéria de fusões e aquisições
Para estar o mais bem preparado possível e poder apresentar documentos bem fundamentados, faz sentido fazer uma Consultoria em fusões e aquisições para toda a aquisição da empresa. Os consultores de fusões e aquisições têm geralmente muitos anos de experiência e sabem exatamente quais os documentos que devem ser exigidos e preparados. Também com a O cálculo de índices, a preparação de previsões, etc. apoiam a consultoria de fusões e aquisições.
Gostaria de comprar uma empresa ou adquirir uma participação? Nós temos as ofertas certas.
Conclusão
Existem várias opções de financiamento para a compra de uma empresa. É possível uma grande variedade de combinações de financiamento. No entanto, a ordem pela qual o empréstimo é levantado é importante, porque afecta o passo seguinte. Geralmente, é necessário um capital externo sob a forma de um empréstimo do banco da empresa. No entanto, este deve ser o último passo a ser dado.
