{"id":29215,"date":"2023-10-25T16:11:19","date_gmt":"2023-10-25T14:11:19","guid":{"rendered":"https:\/\/kern-unternehmensnachfolge.com\/?page_id=29215"},"modified":"2025-05-30T14:03:29","modified_gmt":"2025-05-30T12:03:29","slug":"letter-of-intent-loi","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/it\/letter-of-intent-loi\/","title":{"rendered":"Letter of Intent (LoI): Was ist eine Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung und worauf sollte geach\u00adtet werden?"},"content":{"rendered":"

Letter of Intent (LoI)<\/h1>\n

Wichti\u00adge Aspek\u00adte und Tipps f\u00fcr die Gestal\u00adtung einer Absichtserkl\u00e4rung.<\/span><\/h2>\n

6. Dezem\u00adber 2024 von G\u00f6tz Kehrein<\/p>\n

Ein Unter\u00adnehmens\u00adverkauf ist eine der wichtigs\u00adten Entschei\u00addun\u00adgen Ihres Lebens\u00adwerks.<\/strong> Der Letter of Intent (LoI) markiert dabei einen entschei\u00adden\u00adden Meilen\u00adstein \u2013 er dokumen\u00adtiert die ernst\u00adhaf\u00adte Kaufab\u00adsicht und schafft Vertrau\u00aden zwischen Ihnen und dem Interessenten.<\/p>\n

Als Exper\u00adten f\u00fcr M&<\/span>A-Beratung mit Succes\u00adso garan\u00adti\u00adto<\/a> haben wir bei KERN<\/span> Unternehmens\u00adnachfolge bereits \u00fcber 2.000 Nachfol\u00adge\u00adman\u00adda\u00adte erfolg\u00adreich beglei\u00adtet und dabei einen klaren Vorteil erkannt:<\/p>\n

Ein profes\u00adsio\u00adnell gestal\u00adte\u00adter LoI beschleu\u00adnigt den Verkaufs\u00adpro\u00adzess erheb\u00adlich und minimiert Missverst\u00e4ndnisse.<\/strong><\/p>\n

In diesem Leitfa\u00adden erfah\u00adren Sie, wie Sie eine Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung optimal gestal\u00adten und welche recht\u00adli\u00adchen Aspek\u00adte Sie unbedingt beach\u00adten sollten.<\/p>\n

Letter of Intent Definition<\/span><\/h2>\n

Ein Letter of Intent (LoI) ist eine schrift\u00adli\u00adche Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung beim Unter\u00adnehmens\u00adverkauf, die vor der Due Diligence<\/a> unter\u00adzeich\u00adnet wird. Er dokumen\u00adtiert die Kaufab\u00adsicht, zentra\u00adle Eckda\u00adten und den Verhand\u00adlungs\u00adstand zwischen Verk\u00e4u\u00adfer und K\u00e4ufer. Der LoI ist recht\u00adlich unver\u00adbind\u00adlich, schafft aber Vertrau\u00aden und beschleu\u00adnigt den M&<\/span>A-Prozess<\/a>.<\/p>\n

Memoran\u00addum of Under\u00adstan\u00adding \u2013 Mehr als nur eine alter\u00adna\u00adti\u00adve Bezeich\u00adnung zum Letter of Intent<\/span><\/h3>\n

Das Memoran\u00addum of Under\u00adstan\u00adding (MoU), oft synonym mit dem Letter of Intent verwen\u00addet, verdient eine geson\u00adder\u00adte Betrach\u00adtung. W\u00e4hrend der LoI im Kontext von Unter\u00adneh\u00admens\u00adk\u00e4u\u00adfen h\u00e4ufi\u00adger erw\u00e4hnt wird, findet das MoU in einer breite\u00adren Palet\u00adte von Verein\u00adba\u00adrun\u00adgen Anwen\u00addung. Es geht hierbei nicht nur um den Kauf von Unter\u00adneh\u00admen, sondern kann auch in anderen Koope\u00adra\u00adtio\u00adnen oder Partner\u00adschaf\u00adten zum Einsatz kommen.<\/span><\/p>\n

Das MoU betont in der Regel die gegen\u00adsei\u00adti\u00adge Absicht zur Zusam\u00admen\u00adar\u00adbeit und legt die Grund\u00adprin\u00adzi\u00adpi\u00aden und den Rahmen der Koope\u00adra\u00adti\u00adon fest. Obwohl es \u00e4hnli\u00adche Funktio\u00adnen wie der LoI erf\u00fcllt, kann es in manchen Kontex\u00adten als ein formel\u00adle\u00adrer Schritt gesehen werden, der die Grund\u00adla\u00adge f\u00fcr weite\u00adre detail\u00adlier\u00adte Vertr\u00e4\u00adge bildet.<\/span><\/p>\n

Recht\u00adli\u00adche Aspek\u00adte der Absichtserkl\u00e4rung<\/span><\/h3>\n

Zun\u00e4chst ist festzu\u00adhal\u00adten, dass der LoI grund\u00ads\u00e4tz\u00adlich keine recht\u00adli\u00adche Verbind\u00adlich\u00adkeit<\/strong> besitzt. Der Abschluss eines Memoran\u00addum of Under\u00adstan\u00adding ist keine Garan\u00adtie f\u00fcr den Erfolg der weite\u00adren Verhandlungen.<\/p>\n

Zwar k\u00f6nnen einzel\u00adne Passa\u00adgen mit Verpflich\u00adtun\u00adgen einher\u00adge\u00adhen \u2013 so k\u00f6nnte beispiels\u00adwei\u00adse ein vertrags\u00adwid\u00adri\u00adger Umgang mit sensi\u00adblen Daten recht\u00adli\u00adche Konse\u00adquen\u00adzen nach sich ziehen \u2013 eine \u00fcberge\u00adord\u00adne\u00adte Verbind\u00adlich\u00adkeit entsteht jedoch nicht.<\/p>\n

H\u00e4ufig wird im M&<\/span>A Prozess die Frage nach der Notwen\u00addig\u00adkeit eines Letter of Intent<\/strong> gestellt. Schlie\u00df\u00adlich entste\u00adhen Kosten und gerade mittel\u00adst\u00e4n\u00addi\u00adsche Unter\u00adneh\u00admen stellen dieses wichti\u00adge Erfolgs\u00adin\u00adstru\u00adment vorei\u00adlig infra\u00adge. Die Erfah\u00adrun\u00adgen zeigen jedoch, dass ein LoI sowohl f\u00fcr den Verk\u00e4u\u00adfer als auch f\u00fcr den K\u00e4ufer viel wert ist.<\/p>\n

Der LoI ist zwar \u201enur\u201c eine Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung, die im Hinblick auf den eigent\u00adli\u00adchen Vertrags\u00adab\u00adschluss recht\u00adlich unver\u00adbind\u00adlich ist, aber zugleich die Ernst\u00adhaf\u00adtig\u00adkeit und wesent\u00adli\u00adchen Eckpunk\u00adte der Verhand\u00adlun\u00adgen<\/strong> zum Ausdruck bringt.<\/p>\n

Ein wichti\u00adger Bestand\u00adteil eines LoI ist die einver\u00adnehm\u00adli\u00adche Dokumen\u00adta\u00adti\u00adon des Verhand\u00adlungs\u00adstan\u00addes<\/strong>. Bei diesem Punkt kommt es \u00f6fter zu Missver\u00adst\u00e4nd\u00adnis\u00adsen, was schon als verein\u00adbart wahrge\u00adnom\u00admen oder \u201enur mal angespro\u00adchen wurde\u201c. Deshalb ist es wichtig, das geplan\u00adte Vorha\u00adben zu beschrei\u00adben und dessen Bestand\u00adtei\u00adle genau zu definieren.<\/p>\n

K\u00f6nnen durch einen LoI recht\u00adli\u00adche bzw. finan\u00adzi\u00adel\u00adle Risiken entstehen?<\/h4>\n

Der Letter of Intent ist ledig\u00adlich eine beson\u00adde\u00adre Bezeich\u00adnung und \u00e4ndert nichts an der Tatsa\u00adche, dass es sich um eine Art Vertrag handelt. Alle in diesem Schrift\u00adst\u00fcck verein\u00adbar\u00adten Klauseln haben G\u00fcltig\u00adkeit. Dies wird auch im sogenann\u00adten \u201eharten LoI\u201c <\/strong>deutlich, der konkre\u00adte und recht\u00adlich binden\u00adde Erkl\u00e4\u00adrun\u00adgen umfasst. Um Risiken auszu\u00adschlie\u00ad\u00dfen, sollte der LoI mit der Hilfe einer Unter\u00adnehmens\u00adverkauf Beratung<\/span> und einem Rechts\u00adan\u00adwalt verfasst werden.<\/p>\n

Ha doman\u00adde riservate?<\/span><\/h4>\n

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Buchen Sie direkt online Ihren Wunschtermin!<\/p>\n

Ich freue mich darauf SIe kennenzulernen.<\/p>\n

Nils Koerber<\/p>\n

\"KERN-Standorte\"<\/span><\/p>\n

Letter of Intent Vorla\u00adge \/ Muster (pdf)<\/h3>\n

Wir bieten Ihnen die Beispiel-Formu\u00adlie\u00adrung f\u00fcr einen Letter of Intent als Muster\u00advor\u00adla\u00adge der IHK<\/span> Frank\u00adfurt<\/a> zum Download an.<\/p>\n

Gibt es einen Unter\u00adschied zwischen Vertrag und Vorvertrag? <\/h3>\n

Der Vorver\u00adtrag ist bereits ein recht\u00adlich binden\u00addes Dokument<\/strong>, das die Vertrags\u00adpar\u00adtei\u00aden dazu verpflich\u00adtet, den abschlie\u00ad\u00dfen\u00adden Unter\u00adneh\u00admens\u00adkauf\u00adver\u00adtrag<\/a> abzuschlie\u00ad\u00dfen. Diese Verpflich\u00adtung kann nur aus im Vorver\u00adtrag festge\u00adhal\u00adte\u00adnen Gr\u00fcnden bzw. mit festge\u00adhal\u00adte\u00adnen Konse\u00adquen\u00adzen aufge\u00adl\u00f6st werden. Der Letter of Intent ist hinge\u00adgen selbst in seiner harten Form nicht als Vorver\u00adtrag einzuordnen.<\/p>\n

Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung: Vortei\u00adle und Einsatz\u00adm\u00f6g\u00adlich\u00adkei\u00adten im Unternehmensverkauf<\/h3>\n

Grund\u00ads\u00e4tz\u00adlich ist anzumer\u00adken, dass der Letter of Intent f\u00fcr jeden Vendita d\u2019impre\u00adsa<\/a> empfeh\u00adlens\u00adwert ist. Obwohl Umfang und Inhal\u00adte variie\u00adren k\u00f6nnen, sind die Vortei\u00adle aus diesem Schrift\u00adst\u00fcck nicht von der Hand zu weisen<\/strong>. Der direk\u00adte Nutzen der Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung ergibt sich durch die psycho\u00adlo\u00adgi\u00adsche und morali\u00adsche Wirkung<\/strong>. Beide Partei\u00aden k\u00f6nnen sich der Ernst\u00adhaf\u00adtig\u00adkeit des Gegen\u00ad\u00fcbers ein wenig siche\u00adrer sein. Sollten also Zweifel bestehen, k\u00f6nnen diese durch den LoI ausge\u00adr\u00e4umt oder zumin\u00addest gemin\u00addert werden.<\/p>\n

Ein weite\u00adrer prakti\u00adscher Anwen\u00addungs\u00adfall betrifft die Zeitpla\u00adnung. Ein in der Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung gemein\u00adsam verein\u00adbar\u00adter Zeitplan<\/strong> hilft, das Tempo f\u00fcr den Acquis\u00adto d\u2019impre\u00adsa<\/a> zu halten oder sogar zu beschleu\u00adni\u00adgen. Unsere Erfah\u00adrung aus \u00fcber 2.000 beglei\u00adte\u00adten Nachfol\u00adge\u00adpro\u00adzes\u00adsen zeigt: Ohne fest verein\u00adbar\u00adte Meilen\u00adstei\u00adne im LoI verl\u00e4n\u00adgert sich der Verkaufs\u00adpro\u00adzess durch\u00adschnitt\u00adlich um 3-6 Monate. Bei KERN<\/span> definie\u00adren wir daher standard\u00adm\u00e4\u00ad\u00dfig 30-45-Tage-Zyklen f\u00fcr die einzel\u00adnen Phasen.<\/p>\n

Gr\u00fcnde f\u00fcr Verz\u00f6\u00adge\u00adrun\u00adgen k\u00f6nnen hierbei takti\u00adsche \u201eSpiele\u201c oder schlicht\u00adweg eine Unent\u00adschlos\u00adsen\u00adheit auf der K\u00e4ufer- oder Verk\u00e4u\u00adfer\u00adsei\u00adte sein. Die m\u00f6gli\u00adche Zusiche\u00adrung einer Exklu\u00adsi\u00advi\u00adt\u00e4ts\u00adpha\u00adse f\u00fcr den K\u00e4ufer<\/strong> gibt z.B. dem Inter\u00ades\u00adsen\u00adten die Sicher\u00adheit, sich mit dem LoI jetzt auf die folgen\u00adden Schrit\u00adte konzen\u00adtrie\u00adren zu k\u00f6nnen und nicht mehr weiter zwingend nach rechts und links schau\u00aden zu m\u00fcssen.<\/p>\n

Im Verlauf der Verhand\u00adlun\u00adgen kommt es zur Offen\u00adle\u00adgung der intims\u00adten Unter\u00adneh\u00admens\u00adda\u00adten. Deshalb ist ein weite\u00adrer Punkt, die Verein\u00adba\u00adrung absolu\u00adter Geheim\u00adhal\u00adtung<\/strong>, mit dem LoI pr\u00e4zi\u00adser zu verein\u00adba\u00adren als bei der Expos\u00e9-\u00dcberga\u00adbe, die bei Verlet\u00adzung auch zur Durch\u00adset\u00adzung von Schadens\u00ader\u00adsatz\u00adan\u00adspr\u00fc\u00adchen f\u00fchren kann.<\/p>\n

\"Wann<\/span><\/p>\n

LoI im M&<\/span>A-Prozess<\/span><\/h3>\n

Die bisher erw\u00e4hn\u00adten Grund\u00adla\u00adgen zum Letter of Intent gelten auch f\u00fcr den Spezi\u00adal\u00adfall der Mergers &<\/span> Acqui\u00adsi\u00adti\u00adons. Neben Kaufpreis und Details zur Struk\u00adtur des Unter\u00adneh\u00admens\u00adver\u00adkaufs<\/strong> (was genau wird verkauft?), enth\u00e4lt die Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung hier Regelun\u00adgen zur weite\u00adren Vorge\u00adhens\u00adwei\u00adse (z.B. Umfang der Unter\u00adneh\u00admens\u00adpr\u00fc\u00adfung \/ Due Diligence), einen Zeitplan, eine Geheim\u00adhal\u00adtungs\u00adver\u00adein\u00adba\u00adrung sowie Bestim\u00admun\u00adgen zur Kosten\u00ad\u00fcber\u00adnah\u00adme sowie zum m\u00f6gli\u00adchen Abbruch der Verhandlungen.<\/p>\n

In vielen F\u00e4llen wird im LoI auch eine Exklu\u00adsi\u00advi\u00adt\u00e4t verein\u00adbart, d.h. der Verk\u00e4u\u00adfer darf in diesem Zeitraum mit keinem anderen Inter\u00ades\u00adsen\u00adten verhan\u00addeln. Unsere Analy\u00adse von \u00fcber 2.000 Nachfol\u00adge\u00adpro\u00adzes\u00adsen zeigt einen kriti\u00adschen Fehler: Verk\u00e4u\u00adfer gew\u00e4h\u00adren oft 6-12 Monate Exklu\u00adsi\u00advi\u00adt\u00e4t. Dabei belegt unsere Daten\u00adaus\u00adwer\u00adtung von 500.000+ Kaufin\u00adter\u00ades\u00adsen\u00adten: Nach 90 Tagen sinkt die Abschluss\u00adwahr\u00adschein\u00adlich\u00adkeit drastisch. KERN<\/span> empfiehlt daher 60-90 Tage Exklu\u00adsi\u00advi\u00adt\u00e4t mit klar definier\u00adten Zwischen\u00admei\u00adlen\u00adstei\u00adnen. Paral\u00adlel sollten weite\u00adre Inter\u00ades\u00adsen\u00adten im \u201eStand-by-Modus\u201c gehal\u00adten werden.<\/p>\n

Wie wird er verhan\u00addelt und worauf sollte man achten?<\/span><\/h3>\n

Der Verhand\u00adlungs\u00adpro\u00adzess f\u00fcr einen Letter of Intent gleicht letzt\u00adend\u00adlich einer Diskus\u00adsi\u00adon \u00fcber die relevan\u00adten Punkte<\/strong>. Beide Partei\u00aden bespre\u00adchen Ihre Vorstel\u00adlun\u00adgen und einigen sich auf gewis\u00adse Eckda\u00adten. Hierbei ist unbedingt darauf zu achten, dass auch Punkte bespro\u00adchen werden, die f\u00fcr eine Partei als selbst\u00adver\u00adst\u00e4nd\u00adlich oder bereits gekl\u00e4rt gelten. Oftmals stellt sich heraus, dass zuvor unver\u00adbind\u00adlich gemach\u00adte Aussa\u00adgen bei der Formu\u00adlie\u00adrung der Absichts\u00ader\u00adkl\u00e4\u00adrung keine G\u00fcltig\u00adkeit mehr haben.<\/p>\n

Nicht zuletzt wird oft die Frage gestellt, wer die Kosten f\u00fcr den LoI \u00fcbernimmt<\/strong>. Besser w\u00e4re hier die Frage, wer bestimmt, was darin steht? Denn eine gemein\u00adsa\u00adme Verein\u00adba\u00adrung bindet beide Seiten und hat mehr Gewicht als eine m\u00fcndli\u00adche Absichtserkl\u00e4rung.<\/p>\n

Ihre Unter\u00adneh\u00admens\u00adwert-Einsch\u00e4t\u00adzung gratis und vertraulich<\/span><\/h3>\n

Exper\u00adten\u00adwis\u00adsen kosten\u00adlos nutzen \u2013 schnel\u00adle unkom\u00adpli\u00adzier\u00adte Auswer\u00adtung \u2013 Kompenz an \u00fcber 30 Standorten<\/span><\/p>\n

Gestal\u00adtung LoI<\/span><\/h3>\n

Obwohl der LoI gewis\u00adsen Gestal\u00adtungs\u00adspiel\u00adraum mit sich bringt, sind ein paar Eckpunk\u00adte hilfreich.<\/p>\n

Letter of Intent Inhalt<\/span><\/h3>\n

Ein wesent\u00adli\u00adcher Bestand\u00adteil des Letter of Intent ist die klare Benen\u00adnung und Identi\u00adfi\u00adka\u00adti\u00adon von Vertrags\u00adpart\u00adnern, einschlie\u00df\u00adlich deren Rolle und Verant\u00adwor\u00adtung im Rahmen der anvisier\u00adten Trans\u00adak\u00adti\u00adon. Diese Defini\u00adti\u00adon ist beson\u00adders in komple\u00adxen Verhand\u00adlun\u00adgen wie Mergers &<\/span> Acqui\u00adsi\u00adti\u00adons kritisch, um Missver\u00adst\u00e4nd\u00adnis\u00adse zu vermei\u00adden und eine solide Basis f\u00fcr die folgen\u00adden Schrit\u00adte zu legen.<\/span><\/p>\n

Neben der Benen\u00adnung der Vertrags\u00adpart\u00adner sind folgen\u00adde Inhal\u00adte typischer\u00adwei\u00adse im LoI zu finden:<\/span><\/p>\n