{"id":22126,"date":"2022-04-25T10:57:11","date_gmt":"2022-04-25T08:57:11","guid":{"rendered":"https:\/\/great-kare.185-125-174-66.plesk.page\/?p=22126"},"modified":"2026-02-27T12:38:55","modified_gmt":"2026-02-27T11:38:55","slug":"management-buy-out-mbo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/management-buy-out-mbo\/","title":{"rendered":"Manage\u00adment Buy Out: Defini\u00adti\u00adon, Ablauf <span class=\"amp\">&amp;<\/span> Finanzierung"},"content":{"rendered":"<p>Sie als <strong>Gesch\u00e4fts\u00adf\u00fch\u00adrer oder F\u00fchrungs\u00adkraft<\/strong> kennen Ihr Unter\u00adneh\u00admen besser als jeder andere \u2013 die Kunden, die Prozes\u00adse, die Heraus\u00adfor\u00adde\u00adrun\u00adgen. Wenn Ihr Chef das Unter\u00adneh\u00admen verkau\u00adfen m\u00f6chte und keine Famili\u00aden\u00adnach\u00adfol\u00adge in Sicht ist, liegt eine einzig\u00adar\u00adti\u00adge Chance vor Ihnen: der <strong>Manage\u00adment Buy Out<\/strong>. Als erfah\u00adre\u00adne F\u00fchrungs\u00adkraft haben Sie den entschei\u00adden\u00adden Vorteil gegen\u00ad\u00fcber exter\u00adnen K\u00e4ufern.<\/p>\n\n\n\n<p>Ein Manage\u00adment Buy Out bedeu\u00adtet, dass Sie als F\u00fchrungs\u00adkraft Ihr eigenes Unter\u00adneh\u00admen erwer\u00adben und vom Angestell\u00adten zum Eigen\u00adt\u00fc\u00admer werden. Diese Form der <strong>Unter\u00adneh\u00admens\u00ad\u00fcber\u00adnah\u00adme<\/strong> sichert nicht nur Arbeits\u00adpl\u00e4t\u00adze, sondern erm\u00f6g\u00adlicht Ihnen, Ihre Vision endlich umzusetzen.<\/p>\n\n\n\n<p>Bei <span class=\"caps\">KERN<\/span> beglei\u00adten wir Sie mit unserer <strong><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/cegvasarlas-5\/\">M<span class=\"amp\">&amp;<\/span>A tan\u00e1c\u00adsa\u00add\u00e1s siker\u00adrel garan\u00adt\u00e1l\u00adva<\/a><\/strong> durch jeden Schritt. <strong>\u00dcber 2.000 erfolg\u00adreich beglei\u00adte\u00adte Nachfol\u00adge\u00adman\u00adda\u00adte<\/strong> zeigen: Mit der richti\u00adgen Strate\u00adgie wird Ihr Traum vom eigenen Unter\u00adneh\u00admen Realit\u00e4t.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:26px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-das-wichtigste-auf-den-punkt\"><strong>Das Wichtigs\u00adte auf den&nbsp;Punkt<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Manage\u00adment Buy Out bedeu\u00adtet:<\/strong> Als F\u00fchrungs\u00adkraft das eigene Unter\u00adneh\u00admen kaufen und Eigen\u00adt\u00fc\u00admer werden<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ihr Vorteil:<\/strong> Sie kennen Kunden, Prozes\u00adse und Risiken \u2013 exter\u00adne K\u00e4ufer tappen im Dunkeln<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Finan\u00adzie\u00adrung ist l\u00f6sbar:<\/strong> Eigen\u00admit\u00adtel + Bankdar\u00adle\u00adhen + Verk\u00e4u\u00adfer\u00addar\u00adle\u00adhen oder Priva\u00adte Equity<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Struk\u00adtu\u00adrier\u00adter Prozess:<\/strong> Vorbe\u00adrei\u00adtung, Bewer\u00adtung, Verhand\u00adlung, Finan\u00adzie\u00adrung, Closing \u2013 Schritt f\u00fcr Schritt<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ad\u00f3op\u00adti\u00adma\u00adli\u00adz\u00e1\u00adl\u00e1s:<\/strong> Share Deal vs. Asset Deal entschei\u00addet \u00fcber Ihre Steuerlast<\/li>\n\n\n\n<li>Fun Fact: Manage\u00adment Buy Out oder Manage\u00adment Buyout? Beide Schreib\u00adwei\u00adsen sind korrekt<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div style=\"height:22px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Was ist ein Manage\u00adment Buyout (<span class=\"caps\">MBO<\/span>)? Bedeu\u00adtung und Grundlagen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Der Moment, in dem Sie erfah\u00adren, dass Ihr Unter\u00adneh\u00admen verkauft werden soll, ver\u00e4n\u00addert alles. Pl\u00f6tz\u00adlich stehen Sie vor der Entschei\u00addung: Akzep\u00adtie\u00adren Sie einen neuen Chef oder \u00fcberneh\u00admen Sie selbst das&nbsp;Ruder?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Manage\u00adment Buy Out Bedeu\u00adtung: Kernaspek\u00adte erkl\u00e4rt<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong>Manage\u00adment Buy Out<\/strong> ist die \u00dcbernah\u00adme eines Unter\u00adneh\u00admens durch das bereits t\u00e4tige Manage\u00adment. Sie als F\u00fchrungs\u00adkraft erwer\u00adben die Antei\u00adle und werden vom Angestell\u00adten zum Eigen\u00adt\u00fc\u00admer. Diese <strong>Bedeu\u00adtung<\/strong> geht weit \u00fcber eine norma\u00adle Trans\u00adak\u00adti\u00adon hinaus \u2013 es ist Ihr Weg in die unter\u00adneh\u00adme\u00adri\u00adsche Selbstst\u00e4ndigkeit.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Typische Anl\u00e4s\u00adse<\/strong> f\u00fcr einen Manage\u00adment Buy Out sind fehlen\u00adde Famili\u00aden\u00adnach\u00adfol\u00adger in <strong>Csal\u00e1\u00addi v\u00e1llal\u00adko\u00adz\u00e1s<\/strong>, Verk\u00e4u\u00adfe von Konzern\u00adbe\u00adrei\u00adchen oder Sanie\u00adrungs\u00adsi\u00adtua\u00adtio\u00adnen. Das Ziel: <strong>Unter\u00adneh\u00admens\u00adfort\u00adf\u00fch\u00adrung<\/strong> sichern und Ihre Vision umsetzen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Abgren\u00adzung zu anderen \u00dcbernahmeformen<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Manage\u00adment Buy In (<a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/management-buy-in-mbi\/\"><span class=\"caps\">MBI<\/span><\/a>):<\/strong> Exter\u00adnes Manage\u00adment \u00fcbernimmt das Unternehmen<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Employee Buyout (<span class=\"caps\">EBO<\/span>):<\/strong> Die gesam\u00adte Beleg\u00adschaft kauft das <strong>C\u00e9g<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong><span class=\"caps\">BIMBO<\/span>:<\/strong> Kombi\u00adna\u00adti\u00adon aus inter\u00adnem und exter\u00adnem Management<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Bei <span class=\"caps\">KERN<\/span> verste\u00adhen wir: Jede <strong>\u00dcbernah\u00adme<\/strong> ist einzig\u00adar\u00adtig. Unsere Exper\u00adten analy\u00adsie\u00adren Ihre Situa\u00adti\u00adon und entwi\u00adckeln die passen\u00adde Strategie.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p><strong>Fun Fact:<\/strong> Manage\u00adment Buy Out oder Manage\u00adment Buyout? Beide Schreib\u00adwei\u00adsen sind korrekt \u2013 die getrenn\u00adte Schreib\u00adwei\u00adse wird jedoch h\u00e4ufi\u00adger verwen\u00addet und entspricht der engli\u00adschen Originalform.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<div style=\"height:24px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-der-ablauf-eines-management-buyouts-schritt-fur-schritt-zum-erfolg\"><strong>Der Ablauf eines Manage\u00adment Buyouts: Schritt f\u00fcr Schritt zum Erfolg<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Sie haben sich entschie\u00adden: Das Unter\u00adneh\u00admen soll in Ihre H\u00e4nde. Doch wie gehen Sie syste\u00adma\u00adtisch vor, ohne Fehler zu machen, die Sie sp\u00e4ter teuer bezahlen?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-phase-1-vorbereitung-und-strategische-planung\"><strong>Phase 1: Vorbe\u00adrei\u00adtung und strate\u00adgi\u00adsche Planung<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Wer st\u00f6\u00dft den Manage\u00adment Buy Out an?<\/strong> Oft sind es die Eigen\u00adt\u00fc\u00admer selbst, die auf Sie zukom\u00admen. Manch\u00admal m\u00fcssen Sie aber auch den ersten Schritt wagen. Entschei\u00addend ist Ihre <strong>Eignungs\u00adpr\u00fc\u00adfung<\/strong>: Haben Sie die fachli\u00adchen, pers\u00f6n\u00adli\u00adchen und finan\u00adzi\u00adel\u00adlen Voraussetzungen?<\/p>\n\n\n\n<p>Entwi\u00adckeln Sie ein erstes <strong>Konzept<\/strong> mit Ihrer Vision f\u00fcr die Zukunft des <strong>C\u00e9g<\/strong>. Bei <span class=\"caps\">KERN<\/span> nutzen wir bew\u00e4hr\u00adte Tools wie unseren <a href=\"https:\/\/mein-unternehmercheck.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span class=\"caps\">MEIN-UNTERNEHMERCHECK<\/span><\/a> f\u00fcr eine ehrli\u00adche Potenzialanalyse.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-phase-2-unternehmensbewertung-und-kaufpreisverhandlung\"><strong>Phase 2: Unter\u00adneh\u00admens\u00adbe\u00adwer\u00adtung und Kaufpreisverhandlung<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong>\u00dczleti \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s<\/strong> bildet das Herzst\u00fcck jeder Verhand\u00adlung. W\u00e4hrend exter\u00adne K\u00e4ufer auf <a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/a-dcf-modszer\/\">DCF-Verfah\u00adren<\/a> angewie\u00adsen sind, kennen Sie die realen Zahlen. Nutzen Sie diesen Vorteil bei der <strong>Kaufpreis\u00adver\u00adhand\u00adlung<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>Due Diligence<\/strong> ist bei einem Manage\u00adment Buy Out oft schlan\u00adker \u2013 Sie kennen das <strong>C\u00e9g<\/strong> bereits. Dennoch sollten Sie kriti\u00adsche Berei\u00adche nochmals validieren.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-phase-3-vertragsgestaltung-und-abschluss\"><strong>Phase 3: Vertrags\u00adge\u00adstal\u00adtung und Abschluss<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Share Deal oder Asset Deal?<\/strong> Diese Entschei\u00addung hat weitrei\u00adchen\u00adde steuer\u00adli\u00adche Konse\u00adquen\u00adzen. Nach dem <strong><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/egy-vallalat-eladasa-5\/\">Sz\u00e1nd\u00e9\u00adkny\u00adilat\u00adko\u00adzat<\/a><\/strong> folgt die notari\u00adel\u00adle Beurkun\u00addung bis zum finalen <strong><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/zaras\/\">Z\u00e1r\u00e1s<\/a><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:29px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/webinare.kern-unternehmensnachfolge.com\/13055\/8235\/8235_unternehmenskauf_ohne_risiko.html?mode=N&amp;v=4\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"700\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Webinar-Unternehmenskauf.jpg\" alt=\"Teaser Bild f\u00fcr Webinar zum Unternehmenskauf\" class=\"wp-image-33854\" srcset=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Webinar-Unternehmenskauf.jpg 2048w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Webinar-Unternehmenskauf-768x263.jpg 768w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Webinar-Unternehmenskauf-1536x525.jpg 1536w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Webinar-Unternehmenskauf-18x6.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\"><\/a><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:29px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-management-buyout-finanzierung-optionen-und-strukturen\"><strong>Manage\u00adment Buyout Finan\u00adzie\u00adrung: Optio\u00adnen und Strukturen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><span class=\"dquo\">\u201e<\/span>Wie soll ich das bezah\u00adlen?\u201c Diese Frage stellen sich 90% aller Manager beim ersten Gespr\u00e4ch \u00fcber einen Manage\u00adment Buy Out. Die gute Nachricht: Auch ohne Millio\u00adnen-Verm\u00f6\u00adgen f\u00fchren viele Wege zum eigenen <strong>C\u00e9g<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-eigenkapitalquellen-fur-den-mbo\"><strong>Eigen\u00adka\u00adpi\u00adtal\u00adquel\u00adlen f\u00fcr den&nbsp;<span class=\"caps\">MBO<\/span><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Ihre <strong>Eigen\u00admit\u00adtel<\/strong> bilden meist nur die Basis. Das ist v\u00f6llig normal. <strong>Priva\u00adte Equity Gesell\u00adschaf\u00adten<\/strong> k\u00f6nnen die Finan\u00adzie\u00adrungs\u00adl\u00fc\u00adcke schlie\u00ad\u00dfen und bringen wertvol\u00adles Netzwerk mit. Der Preis: Mitspra\u00adche\u00adrech\u00adte und Exit-Druck nach 5-6 Jahren.<\/p>\n\n\n\n<p>Eine elegan\u00adte Alter\u00adna\u00adti\u00adve ist das <strong><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/eladoi-koelcsoen\/\">elad\u00f3i hitel<\/a><\/strong>: Der bishe\u00adri\u00adge Eigen\u00adt\u00fc\u00admer gew\u00e4hrt Ihnen einen Teil des Kaufprei\u00adses als Darle\u00adhen. Beson\u00adders bei Famili\u00aden\u00adun\u00adter\u00adneh\u00admen eine belieb\u00adte L\u00f6sung.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-fremdkapitalinstrumente-und-mezzanine-kapital\"><strong>Fremd\u00adka\u00adpi\u00adtal\u00adin\u00adstru\u00admen\u00adte und Mezzanine-Kapital<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Klassi\u00adsche <strong>Banki hitel<\/strong> bilden oft das R\u00fcckgrat der <strong>Finan\u00adsz\u00ed\u00adro\u00adz\u00e1s<\/strong>. <strong>Mezza\u00adni\u00adne t\u0151ke<\/strong> schlie\u00dft als Misch\u00adform zwischen Eigen- und Fremd\u00adka\u00adpi\u00adtal verblei\u00adben\u00adde L\u00fccken.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-sonderfall-leveraged-management-buyout\"><strong>Sonder\u00adfall: Lever\u00ada\u00adged Manage\u00adment Buyout<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/tokeatteteles-kivasarlas\/\">T\u0151ke\u00e1t\u00adt\u00e9\u00adte\u00adles kiv\u00e1s\u00e1r\u00adl\u00e1s<\/a><\/strong> funktio\u00adniert mit sehr hohem Fremd\u00adka\u00adpi\u00adtal\u00adan\u00adteil. Die Hebel\u00adwir\u00adkung kann Ihre Eigen\u00adka\u00adpi\u00adtal\u00adren\u00addi\u00adte verviel\u00adfa\u00adchen \u2013 birgt aber erheb\u00adli\u00adche Risiken bei negati\u00adver Gesch\u00e4ftsentwicklung.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:31px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/cegertek-szamitas-olyan-egyszeru-az-megy\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2048\" height=\"700\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Unternehmensbewertung-Rechner.jpg\" alt=\"Teaser f\u00fcr den Unternehmenswert Rechner von KERN\" class=\"wp-image-33909\" srcset=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Unternehmensbewertung-Rechner.jpg 2048w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Unternehmensbewertung-Rechner-768x263.jpg 768w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Unternehmensbewertung-Rechner-1536x525.jpg 1536w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Unternehmensbewertung-Rechner-18x6.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 2048px) 100vw, 2048px\"><\/a><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:31px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-chancen-und-risiken-beim-management-buyout\"><strong>Chancen und Risiken beim Manage\u00adment Buyout<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Der Manage\u00adment Buy Out ist kein Selbst\u00adl\u00e4u\u00adfer. Wie bei jeder unter\u00adneh\u00adme\u00adri\u00adschen Entschei\u00addung gibt es <strong>Lehet\u0151\u00ads\u00e9gek \u00e9s kock\u00e1\u00adz\u00ada\u00adtok<\/strong>, die Sie ehrlich abw\u00e4gen sollten.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-vorteile-des-mbo-fur-alle-beteiligten\"><strong>Vortei\u00adle des <span class=\"caps\">MBO<\/span> f\u00fcr alle Beteiligten<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>F\u00fcr Sie als K\u00e4ufer:<\/strong> Sie kennen das <strong>C\u00e9g<\/strong> in- und auswen\u00addig, haben bereits Vertrau\u00aden bei Mitar\u00adbei\u00adtern und Kunden aufge\u00adbaut. Keine b\u00f6sen \u00dcberra\u00adschun\u00adgen wie bei einem fremden Unter\u00adneh\u00admen. <strong>Direk\u00adte Kontrol\u00adle<\/strong> \u00fcber Ihre beruf\u00adli\u00adche Zukunft.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>F\u00fcr den Verk\u00e4u\u00adfer:<\/strong> Oft jahre\u00adlang vertrau\u00adte <strong>Ut\u00f3dl\u00e1s<\/strong>, das Know-how bleibt im <strong>C\u00e9g<\/strong>. Der Prozess l\u00e4uft diskre\u00adter und schnel\u00adler ab als bei exter\u00adnen K\u00e4ufern.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>F\u00fcr das Unter\u00adneh\u00admen:<\/strong> <strong>Konti\u00adnui\u00adt\u00e4t<\/strong> in der F\u00fchrung, hohe Akzep\u00adtanz bei der Beleg\u00adschaft. Kunden m\u00fcssen sich nicht an neue Gesich\u00adter gew\u00f6hnen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-nachteile-und-typische-risiken\"><strong>Nachtei\u00adle und typische Risiken<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong>Doppel\u00adrol\u00adle<\/strong> als Angestell\u00adter und poten\u00adzi\u00adel\u00adler K\u00e4ufer kann zu <strong>Inter\u00ades\u00adsen\u00adkon\u00adflik\u00adten<\/strong> f\u00fchren. Hoher <strong>Finan\u00adzie\u00adrungs\u00addruck<\/strong> durch Verschul\u00addung schr\u00e4nkt Ihre sp\u00e4te\u00adre Flexi\u00adbi\u00adli\u00adt\u00e4t&nbsp;ein.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Betriebs\u00adblind\u00adheit<\/strong> ist real: Weniger frische Impul\u00adse von au\u00dfen. Die psycho\u00adlo\u00adgi\u00adsche <strong>Umstel\u00adlung<\/strong> vom angestell\u00adten Manager zum voll verant\u00adwort\u00adli\u00adchen Unter\u00adneh\u00admer unter\u00adsch\u00e4t\u00adzen&nbsp;viele.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-fallstricke-vermeiden\"><strong>Fallstri\u00adcke vermeiden<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Realis\u00adti\u00adsche Bewer\u00adtung<\/strong>, solide <strong>Finan\u00adsz\u00ed\u00adro\u00adz\u00e1s<\/strong> und klare Vertr\u00e4\u00adge sind erfolgs\u00adent\u00adschei\u00addend. Bei <span class=\"caps\">KERN<\/span> profi\u00adtie\u00adren Sie von <strong>\u00fcber 30 Stand\u00ador\u00adten<\/strong> und regio\u00adna\u00adler N\u00e4he f\u00fcr pers\u00f6n\u00adli\u00adche Beratung.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:29px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"mein-unternehmercheck.com - Online \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s a KERN \u00e1ltal a v\u00e1llalkoz\u00f3i szf\u00e9r\u00e1ban\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/elWk6vI8yHs?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:29px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Hier gelan\u00adgen Sie zum <a href=\"https:\/\/mein-unternehmercheck.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Unter\u00adneh\u00admer-Check<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-vertiefende-aspekte-steuern-sonderformen-und-praxisbeispiele\"><strong>Vertie\u00adfen\u00adde Aspek\u00adte: Steuern, Sonder\u00adfor\u00admen und Praxisbeispiele<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Jetzt wird es konkret: Welche steuer\u00adli\u00adchen Stolper\u00adfal\u00adlen lauern und welche <strong>Manage\u00adment Buyout Beispie\u00adle<\/strong> zeigen, wie es richtig funktioniert?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-steuerliche-aspekte-beim-management-buyout\"><strong>Steuer\u00adli\u00adche Aspek\u00adte beim Manage\u00adment Buyout<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Share Deal oder Asset Deal?<\/strong> Diese Entschei\u00addung beein\u00adflusst ma\u00dfgeb\u00adlich Ihre Steuer\u00adlast. Beim Share Deal erwer\u00adben Sie Unter\u00adneh\u00admens\u00adan\u00adtei\u00adle, beim Asset Deal einzel\u00adne Wirtschafts\u00adg\u00fc\u00adter. Die <a rel=\"noopener noreferrer\" class=\"underline\" href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/reszveny-deal-asset-deal\/\" target=\"_self\">recht\u00adli\u00adchen und steuer\u00adli\u00adchen Unter\u00adschie\u00adde im Detail<\/a> sollten Sie unbedingt verstehen.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Achtung bei \u201eSweet Equity\u201c:<\/strong> Erhal\u00adten Sie Antei\u00adle unter Markt\u00adwert, kann das Finanz\u00adamt einen geldwer\u00adten Vorteil vermu\u00adten. Bei Famili\u00aden\u00adan\u00adge\u00adh\u00f6\u00adri\u00adgen als neue Manager wird die <strong>Aj\u00e1nd\u00e9\u00adko\u00adz\u00e1\u00adsi ad\u00f3<\/strong> relevant.<\/p>\n\n\n\n<p>Unsere Empfeh\u00adlung: Fr\u00fchzei\u00adti\u00adge steuer\u00adli\u00adche Beratung zahlt sich aus. Ein quali\u00adfi\u00adzier\u00adtes Gutach\u00adten nach <a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/idw-s1\/\"><span class=\"caps\">IDW<\/span> <span class=\"caps\">S1<\/span><\/a> schafft Rechtssicherheit.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-spezielle-mbo-formen\"><strong>Spezi\u00adel\u00adle MBO-Formen<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Sanie\u00adrungs <span class=\"caps\">MBO<\/span>:<\/strong> Das Manage\u00adment \u00fcbernimmt ein <strong>C\u00e9g<\/strong> in der Krise \u2013 riskant, aber mit gro\u00dfem Wertsteigerungspotenzial.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Going Priva\u00adte <span class=\"caps\">MBO<\/span>:<\/strong> Bei b\u00f6rsen\u00adno\u00adtier\u00adten Unter\u00adneh\u00admen f\u00fchrt der Manage\u00adment Buy Out zur Privatisierung.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-management-buyout-beispiel-aus-der-praxis\"><strong>Manage\u00adment Buyout Beispiel aus der Praxis<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>A <strong>Impul\u00adse Magazin<\/strong> ist ein Klassi\u00adker: Dr. Nikolaus F\u00f6rster \u00fcbernahm 2013 das Magazin von Gruner + Jahr per Manage\u00adment Buy Out. Heute erfolg\u00adreich als Nischen\u00adspe\u00adzia\u00adlist etabliert.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Lesson Learned:<\/strong> Mut, das richti\u00adge Timing und profes\u00adsio\u00adnel\u00adle Beratung entschei\u00adden \u00fcber den Erfolg.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:48px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/tanacskeres\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"500\" height=\"348\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/KERN-Firmenuebernahme-Beratung-anfordern.jpg\" alt=\"K\u00e9rjen ingyenes konzult\u00e1ci\u00f3t a v\u00e1llalatfelv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s t\u00e9m\u00e1j\u00e1ban\" class=\"wp-image-24195\" srcset=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/KERN-Firmenuebernahme-Beratung-anfordern.jpg 500w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/KERN-Firmenuebernahme-Beratung-anfordern-300x209.jpg 300w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/KERN-Firmenuebernahme-Beratung-anfordern-18x12.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\"><\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1140\" height=\"700\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Standorte-KERN_10.2025.webp\" alt=\"Standorte-KERN_10.2025\" class=\"wp-image-35545\" srcset=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Standorte-KERN_10.2025.webp 1140w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Standorte-KERN_10.2025-768x472.webp 768w, https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Standorte-KERN_10.2025-18x12.webp 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1140px) 100vw, 1140px\"><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:48px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-haufig-gestellte-fragen-faq\"><strong>H\u00e4ufig gestell\u00adte Fragen (<span class=\"caps\">FAQ<\/span>)<\/strong><\/h2>\n\n\n<div id=\"rank-math-faq\" class=\"rank-math-block\">\n<div class=\"rank-math-list\">\n<div id=\"faq-question-69a1824f35224\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Was ist ein Manage\u00adment Buy&nbsp;Out?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Ein Manage\u00adment Buy Out (<span class=\"caps\">MBO<\/span>) ist der Kauf eines Unter\u00adneh\u00admens durch dessen aktuel\u00adles Manage\u00adment. Als F\u00fchrungs\u00adkraft werden Sie vom Angestell\u00adten zum Eigen\u00adt\u00fc\u00admer und \u00fcberneh\u00admen die volle Verant\u00adwor\u00adtung f\u00fcr Ihr Unternehmen.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f35227\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Wie funktio\u00adniert ein Manage\u00adment Buy&nbsp;Out?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Das Manage\u00adment plant die \u00dcbernah\u00adme, bewer\u00adtet das Unter\u00adneh\u00admen, verhan\u00addelt den Preis, sichert die Finan\u00adzie\u00adrung und schlie\u00dft den Kaufver\u00adtrag ab. Bei <span class=\"caps\">KERN<\/span> beglei\u00adten wir Sie durch alle f\u00fcnf Phasen.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f35228\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Was bedeu\u00adtet <span class=\"caps\">MBO<\/span> in Bezug auf Unternehmen?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p><span class=\"caps\">MBO<\/span> bedeu\u00adtet, dass die F\u00fchrungs\u00adkr\u00e4f\u00adte eines Unter\u00adneh\u00admens dieses selbst erwer\u00adben, oft im Rahmen einer Nachfol\u00adge\u00adre\u00adge\u00adlung oder Umstruk\u00adtu\u00adrie\u00adrung. Es ist eine bew\u00e4hr\u00adte Form der Unternehmensnachfolge.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f35229\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Warum gibt es Manage\u00adment Buy&nbsp;Outs?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>MBOs l\u00f6sen Nachfol\u00adge\u00adpro\u00adble\u00adme, erm\u00f6g\u00adli\u00adchen Managern den Schritt ins Unter\u00adneh\u00admer\u00adtum und sind bei Konzern\u00adab\u00adspal\u00adtun\u00adgen oder Sanie\u00adrun\u00adgen eine bew\u00e4hr\u00adte Option.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f3522a\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Was ist ein Lever\u00ada\u00adged Manage\u00adment Buy&nbsp;Out?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Ein Lever\u00ada\u00adged <span class=\"caps\">MBO<\/span> (<span class=\"caps\">LBO<\/span>) wird \u00fcberwie\u00adgend durch Fremd\u00adka\u00adpi\u00adtal finan\u00adziert. Dies erm\u00f6g\u00adlicht hohe Rendi\u00adten auf das Eigen\u00adka\u00adpi\u00adtal, birgt aber auch erheb\u00adli\u00adche Risiken.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f3522b\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Was ist ein Manage\u00adment Buy&nbsp;In?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Beim Manage\u00adment Buy In (<span class=\"caps\">MBI<\/span>) erwirbt ein exter\u00adnes Manage\u00adment-Team Antei\u00adle und \u00fcbernimmt die F\u00fchrung \u2013 im Gegen\u00adsatz zum <span class=\"caps\">MBO<\/span> kommt das Manage\u00adment nicht aus dem Unternehmen.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f3522c\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Was kostet ein Manage\u00adment Buyout?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Die Kosten umfas\u00adsen den Kaufpreis (basie\u00adrend auf der Unter\u00adneh\u00admens\u00adbe\u00adwer\u00adtung) sowie Trans\u00adak\u00adti\u00adons\u00adkos\u00adten f\u00fcr Berater, Notar und Finanzierung.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f3522d\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Welche Rolle spielt Priva\u00adte Equity bei einem&nbsp;<span class=\"caps\">MBO<\/span>?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Priva\u00adte Equity Gesell\u00adschaf\u00adten stellen oft das Eigen\u00adka\u00adpi\u00adtal bereit, bringen Exper\u00adti\u00adse mit, fordern aber auch Mitspra\u00adche und eine attrak\u00adti\u00adve Rendite.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-69a1824f3522e\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h3 class=\"rank-math-question\"><strong>Wie unter\u00adschei\u00addet sich ein Share Deal von einem Asset Deal beim&nbsp;<span class=\"caps\">MBO<\/span>?<\/strong><\/h3>\n<div class=\"rank-math-answer\">\n\n<p>Beim Share Deal kaufen Sie Unter\u00adneh\u00admens\u00adan\u00adtei\u00adle, beim Asset Deal einzel\u00adne Wirtschafts\u00adg\u00fc\u00adter. Dies hat unter\u00adschied\u00adli\u00adche recht\u00adli\u00adche und steuer\u00adli\u00adche Konsequenzen.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sie als Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer oder F\u00fchrungskraft kennen Ihr Unternehmen besser als jeder andere \u2013 die Kunden, die Prozesse, die Herausforderungen. 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Auf diese Weise wird der F&lt;strong&gt;ortbestand des Unternehmens sowie die Kontinuit\u00e4t&lt;\/strong&gt; in der Unternehmensf\u00fchrung sichergestellt.&lt;\/em&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Ob der Management Buy Out auch f\u00fcr Sie eine sinnvolle Option sein kann, erfahren Sie hier.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2&gt;Sie haben nicht viel Zeit zu lesen? Die wichtigsten Fakten zum MBO beim Unternehmenskauf auf einen Blick:&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Beim Managemend Buy Out wird ein Unternehmen an das bestehende Management \u00fcbergeben. Je nach Anwendungsfall handelt es sich auch um ein &lt;strong&gt;\"Leveraged MBO\" (Fremdfinanzierung), \"Going private MBO\" (Aktiengesellschaften), \"Employee MBO\" (\u00dcbernahmen durch Belegschaft) oder \"Institutionelles MBO\" (\u00dcbernahme durch juristische Personen)&lt;\/strong&gt;. Der Ablauf gleicht dem generellen M&amp;amp;A Prozess, weist aber in den Details ein paar Besonderheiten auf.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:yoast-seo\/table-of-contents {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-yoast-seo-table-of-contents yoast-table-of-contents\"&gt;\n&lt;h3&gt;Inhaltsverzeichnis&lt;\/h3&gt;\n&lt;ul&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-definition-mbo-einfach-erklart\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Definition: MBO einfach erkl\u00e4rt&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-unterschied-management-buy-in-buy-out\" data-level=\"2\"&gt;Unterschied Management Buy In Buy Out&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-arten\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Arten&lt;\/a&gt;\n&lt;ul&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-leveraged-management-buy-out\" data-level=\"3\"&gt;Leveraged Management Buy Out&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-going-private-mbo\" data-level=\"3\"&gt;Going private MBO&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-employee-buy-out\" data-level=\"3\"&gt;Employee Buy Out&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-institutioneller-buy-out\" data-level=\"3\"&gt;Institutioneller Buy Out&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;\/ul&gt;\n&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-ablauf\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Ablauf&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-beispiel\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Beispiel&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-vorteile-und-nachteile\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Vorteile und Nachteile&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-risiken\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Risiken&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-strukturierung-und-steuern\" data-level=\"2\"&gt;Strukturierung und Steuern&lt;\/a&gt;\n&lt;ul&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-asset-deal-share-deal\" data-level=\"3\"&gt;Asset Deal &amp;amp; Share Deal&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;\/ul&gt;\n&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-management-buy-out-finanzierung\" data-level=\"2\"&gt;Management Buy Out Finanzierung&lt;\/a&gt;\n&lt;ul&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-verkauferdarlehen\" data-level=\"3\"&gt;Verk\u00e4uferdarlehen&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-bankdarlehen-fremdkapital\" data-level=\"3\"&gt;Bankdarlehen \/ Fremdkapital&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-private-equity\" data-level=\"3\"&gt;Private Equity&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;\/ul&gt;\n&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-abschluss\" data-level=\"2\"&gt;Abschluss&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;li&gt;&lt;a href=\"#h-fazit\" data-level=\"2\"&gt;Fazit&lt;\/a&gt;&lt;\/li&gt;\n&lt;\/ul&gt;\n&lt;\/div&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:yoast-seo\/table-of-contents --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-definition-mbo-einfach-erklart\"&gt;Management Buy Out Definition: MBO einfach erkl\u00e4rt&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div style=\"background-color: #0170b9; color: white;\"&gt;\n&lt;p&gt;Unter dem MBO (Management Buy Out) versteht man die &lt;strong&gt;\u00dcbertragung des Unternehmens an Mitarbeiter&lt;\/strong&gt; (einer oder mehrere) desselben. Dies bedeutet erfahrungsgem\u00e4\u00df haupts\u00e4chlich die Ver\u00e4u\u00dferung an das bestehende Management. Der MBO spielt eine wichtige Rolle bei der Firmennachfolge in &lt;strong&gt;kleinen und mittelst\u00e4ndischen Unternehmen (KMU mit bis zu 250 Mitarbeitern)&lt;\/strong&gt;.&lt;\/p&gt;\n&lt;\/div&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-unterschied-management-buy-in-buy-out\"&gt;Unterschied Management Buy In Buy Out&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Beim &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/management-buy-in-mbi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Management Buy In&lt;\/a&gt; oder &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wieviel-eigenkapital-brauche-ich-fuer-ein-management-buy-in-mbi-2\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;MBI&lt;\/a&gt; stammen die \u00fcbernehmenden Mitarbeiter und zuk\u00fcnftigen Unternehmer nicht aus dem \u00fcbernommenen Unternehmen. Ein &lt;strong&gt;externes Management&lt;\/strong&gt; \u00fcbernimmt das Ruder und wird h\u00e4ufig durch einen Investor finanziell unterst\u00fctzt. Bei kleineren Firmen ist es die typische Einzelperson, die eine Unternehmung im Rahmen einer Nachfolgel\u00f6sung von au\u00dfen kauft.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Tats\u00e4chlich existiert sogar die Kombination aus Buy Out und Buy In: &lt;strong&gt;\u201eBuy In Management Buy Out\u201c (kurz: BIMBO)&lt;\/strong&gt;. Hier bildet sich das neue Management sowohl aus bestehenden Mitarbeitern als auch externen Personen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-arten\"&gt;Management Buy Out Arten&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Alle MBO Arten vereinen die Grundlage, dass das Unternehmen durch bestehende Mitarbeiter \u2013 zumeist aus dem Management \u2013 \u00fcbernommen wird. Zus\u00e4tzlich werden aber weitere Unterarten unterschieden, die bestimmte Merkmale aufweisen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:image {\"id\":22354,\"sizeSlug\":\"full\",\"linkDestination\":\"none\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;figure class=\"wp-block-image size-full\"&gt;&lt;img class=\"wp-image-22354\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/KERN-Prozessgrafik-Die-vier-Spezialfaelle-des-Management-Buy-Outs.png\" alt=\"KERN-Die-vier-Spezialf\u00e4lle-des-Management-Buy-Outs\" \/&gt;&lt;\/figure&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:image --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3&gt;&nbsp;&lt;\/h3&gt;\n&lt;h3 id=\"h-leveraged-management-buy-out\"&gt;Leveraged Management Buy Out&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Der Leveraged Management Buy Out kennzeichnet sich durch einen &lt;strong&gt;hohen Anteil an Fremdkapital&lt;\/strong&gt;. Durch diese Hebelwirkung entsteht auch der Name \u2013 \u201eleveraged\u201c, was sich als \u201egehebelt\u201c \u00fcbersetzen l\u00e4sst. Im deutschsprachigen Raum spricht man von einer fremdfinanzierten \u00dcbernahme. Dies kommt bei KMU relativ h\u00e4ufig vor.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-going-private-mbo\"&gt;Going private MBO&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Diese Spezialform des Management Buy Outs wird auch Privatisierungs-MBO genannt und tritt dann ein, wenn es sich um eine &lt;strong&gt;b\u00f6rsennotierte AG &lt;\/strong&gt;handelt. Die Unternehmensanteile befinden sich vor dem MBO in den H\u00e4nden der (zumeist) \u00f6ffentlichen Anleger und gelangen dann wieder in den Privatbesitz des neuen Managements.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-employee-buy-out\"&gt;Employee Buy Out&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Der Employee Buy Out kennzeichnet sich dadurch, dass die Unternehmensanteile von der &lt;strong&gt;Masse der Belegschaft&lt;\/strong&gt; \u00fcbernommen werden. Es ist zwar nicht erforderlich, dass die gesamte Belegschaft aktiv wird, allerdings sollte ein betr\u00e4chtlicher Teil dieser involviert sein.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-institutioneller-buy-out\"&gt;Institutioneller Buy Out&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Von einem institutionellen Buy Out ist dann die Rede, wenn der Mehrheitseigner nach der &lt;strong&gt;\u00dcbernahme ein institutioneller Investor&lt;\/strong&gt; ist. Institutionelle Investoren sind juristische Personen, beispielsweise auch Banken, Versicherungen oder andere Unternehmen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-ablauf\"&gt;Management Buy Out Ablauf&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;img class=\"size-full wp-image-25781 aligncenter\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Uebersicht-Ablauf-Management-Buy-Out.png\" alt=\"Grafik eines Management Buy out Ablaufs\" width=\"1024\" height=\"768\" \/&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Die Basis f\u00fcr den Ablauf eines Management Buy Outs bildet der generelle &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/mergers-and-acquisition-prozess\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;M&amp;amp;A Prozess&lt;\/a&gt;. In einem fortgeschrittenen Stadium wird eine &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/unternehmensbewertung-so-viel-ist-ihre-firma-wert\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Unternehmensbewertung&lt;\/a&gt; durchgef\u00fchrt und es folgen Verhandlungen. Eine &lt;strong&gt;&lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/due-diligence\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Due Diligence&lt;\/a&gt; &lt;\/strong&gt;sollte ebenso Bestandteil sein wie der &lt;strong&gt;&lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/letter-of-intent-loi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Letter of Intent&lt;\/a&gt;&lt;\/strong&gt;.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:image {\"align\":\"center\",\"id\":22412,\"sizeSlug\":\"large\",\"linkDestination\":\"custom\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"&gt;&lt;a href=\"https:\/\/unternehmenswertrechner.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;&lt;img class=\"wp-image-22412\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/CTA-Unternehmenswert-Einschaetzung-1024x487.png\" alt=\"MBO-Unternehmenswertrechner-Jetzt-gratis-Firmenwert-berechnen\" \/&gt;&lt;\/a&gt;&lt;\/figure&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:image --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&nbsp;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;In der \u00dcbernahme durch einen MBO wird der M&amp;amp;A Ablauf durch einen wichtigen Schritt an erster Stelle erg\u00e4nzt. Der \u00dcbernahme-Kandidat sollte seine &lt;strong&gt;Eignung f\u00fcr die bevorstehende Aufgabe pr\u00fcfen und ehrlich beurteilen&lt;\/strong&gt;. Die \u00dcbernahme eines Unternehmens ist letztlich eine gro\u00dfe Aufgabe, die gewisse Kompetenzen verlangt.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;F\u00fcr die pers\u00f6nliche Potenzialanalyse hilft ein qualifiziertes Online-Assessment, wie z.B. &lt;a href=\"https:\/\/www.mein-unternehmercheck.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;\"MEIN-UNTERNEHMERCHECK\"&lt;\/a&gt;. In diesem Reflektionstool f\u00fcr Unternehmertum wird zus\u00e4tzlich in einem pers\u00f6nlichen Analysegespr\u00e4ch vertiefend auf den MBO und sein Vorhaben eingegangen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&nbsp;&lt;\/p&gt;\n&lt;figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-embed__wrapper\"&gt;\n&lt;p&gt;[embed]https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=elWk6vI8yHs&amp;list=PLDFgKUXk4_rukIK1zWiUlhXrO0QWG2GN1&amp;index=10[\/embed]&lt;\/p&gt;\n&lt;\/div&gt;\n&lt;\/figure&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:embed --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2&gt;&nbsp;&lt;\/h2&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-beispiel\"&gt;Management Buy Out Beispiel&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Ein Management Buy out (MBO) scheint h\u00e4ufig plausibel und k\u00f6nnte im Mittelstand noch viel h\u00e4ufiger zur Umsetzung kommen. Die \u00dcbernahme eines Unternehmens durch einen leitenden Mitarbeiter ist ein naheliegender Weg f\u00fcr die Nachfolgefrage inhabergef\u00fchrter Unternehmen, wenn eigene Familienmitglieder nicht in Betracht kommen. Dennoch ist der Management Buy Out (MBO) bei kleineren Mittelst\u00e4ndlern keineswegs so weitverbreitet wie man meinen k\u00f6nnte. Das best\u00e4tigen auch &lt;strong&gt;Aussagen von Banken, Sparkassen und Kammern in der Rhein-Main-Region&lt;\/strong&gt;. Danach steht f\u00fcr MBOs ein breites Finanzierungsspektrum bereit, das viel zu selten genutzt wird. Dabei gibt es viele Gr\u00fcnde, die f\u00fcr einen MBO als ideale &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Unternehmensnachfolge&lt;\/a&gt; sprechen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Ein bekanntes Beispiel aus der Praxis ist die \u00dcbernahme des &lt;strong&gt;&lt;a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Impulse_(Zeitschrift)\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Magazins Impulse&lt;\/a&gt;&lt;\/strong&gt; durch den bisherigen Chefredakteur Dr. Nikolaus F\u00f6rster. Der Gro\u00dfverlag Gruner + Jahr Deutschland GmbH \u00fcbergab das Unternehmen per MBO an F\u00f6rster im Jahr 2013. Inzwischen hat sich das Magazin stark gewandelt und ist erfolgreich in einem Nischenmarkt etabliert.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-vorteile-und-nachteile\"&gt;Management Buy Out Vorteile und Nachteile&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Aus Sicht des \u00dcbergebers besteht der Vorteil, dass er sein Nachfolger seit vielen Jahren kennt, um seine St\u00e4rken wei\u00df und eine Vertrauensbasis besteht. Das Management des Unternehmens ist &lt;strong&gt;mit den Strukturen des Betriebes vertraut&lt;\/strong&gt;. Diese Bindung der handelnden Personen erleichtert oftmals die Verkaufsverhandlungen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Nicht die famili\u00e4re Verbindung z\u00e4hlt, sondern das Talent des Mitarbeiters. Dem m\u00f6glicherweise etwas &lt;strong&gt;moderaterem Kaufpreis &lt;\/strong&gt;steht im Gegenzug die gew\u00fcnschte Kontinuit\u00e4t bei Firma, Kunden und Mitarbeitern gegen\u00fcber.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Der Nachfolger aus dem eigenen Hause, sofern er grunds\u00e4tzlich Freude an einer Unternehmerrolle versp\u00fcrt, kennt sein Unternehmen bereits und vermeidet eine aufwendige, h\u00e4ufig frustrierende Suche au\u00dferhalb des Unternehmens. Er geht beim Erwerb &lt;strong&gt;deutlich geringere Risiken&lt;\/strong&gt; ein als bei der \u00dcbernahme eines unbekannten Unternehmens oder gar der Neugr\u00fcndung. Und die aufwendige DD (K\u00e4uferpr\u00fcfung) kann oftmals schlank und schnell umgesetzt werden.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:image {\"id\":22359,\"sizeSlug\":\"full\",\"linkDestination\":\"none\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;figure class=\"wp-block-image size-full\"&gt;&lt;img class=\"wp-image-22359\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/KERN-Vorteile-eines-MBOs-fuer-Kaeufer-und-Verkaeufer.png\" alt=\"KERN-Vorteile-eines-MBOs-f\u00fcr-K\u00e4ufer-und-Verk\u00e4ufer\" \/&gt;&lt;\/figure&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:image --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&nbsp;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Gleichwohl kann es Probleme im Rahmen der Kaufpreisfinanzierung geben, da seitens der potenziellen Erwerber zumeist ein hoher Fremdfinanzierungsbedarf besteht und nicht immer ausreichend privates Eigenkapital zur Verf\u00fcgung steht. Da k\u00f6nnen z.&nbsp;B. &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/verkaeuferdarlehen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Verk\u00e4uferdarlehen&lt;\/a&gt; helfen oder der Anteilskauf erfolgt \"step by step\".&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-risiken\"&gt;Management Buy Out Risiken&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Erfahrungsgem\u00e4\u00df entscheiden Leidenschaft, Engagement, fachliche Kompetenz, Authentizit\u00e4t und eine gewisse Risikobereitschaft des bisherigen Managements, ob ein MBO erfolgreich ist. Denn von der &lt;strong&gt;\u00dcberzeugungskraft und der erarbeiteten Strategie&lt;\/strong&gt; h\u00e4ngt es ab, ob die Finanzierung eines MBO und die Suche nach Geldgebern erfolgreich umgesetzt werden kann.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Dies ist eine der gr\u00f6\u00dften Herausforderungen von Management Buy Outs. Die Grundvoraussetzung f\u00fcr ein erfolgreiches MBO ist eine ausreichende finanzielle Ausstattung des Unternehmens und eine stabile Unternehmensentwicklung.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-strukturierung-und-steuern\"&gt;Strukturierung und Steuern&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;In jeder Variante eines MBOs sollten immer auch die steuerlichen Aspekte behandelt werden. &lt;strong&gt;Wichtig ist &lt;\/strong&gt;ein nachvollziehbarer und pr\u00fcfbarer Kaufpreis: Das Finanzamt pr\u00fcft beispielsweise, ob die erworbenen Anteile der neuen Manager dem Verkehrswert entsprechen. Ist dies nicht der Fall, liegt ein verbilligter Preis vor und es handelt sich nach der m\u00f6glichen Einsch\u00e4tzung der Finanzbeh\u00f6rden um einen geldwerten Vorteil, der versteuert werden muss.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;In einem anderen Spezialfall kann auch die &lt;strong&gt;Schenkungssteuer &lt;\/strong&gt;relevant werden: N\u00e4mlich dann, wenn die neuen Manager Familienangeh\u00f6rige sind. Dies ist bei kleinen und mittleren Unternehmen nicht selten der Fall. Hier schaut das Finanzamt genau hin. Es lohnt sich bei Streitigkeiten mit den Finanzbeh\u00f6rden in ein qualifiziertes Gutachten nach dem Ertragswertverfahren IDWS1 zu investieren. Damit besteht eine sehr hohe Anerkennungsquote.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Gl\u00fccklicherweise existiert ein gewisser Spielraum bei der steuerlichen Gestaltung. Es ist m\u00f6glich, durch ein geschicktes Vorgehen die steuerliche Belastung legal zu reduzieren. Hierzu ist unbedingt eine fachkundige Beratung zu empfehlen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:columns --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-columns\"&gt;&lt;!-- wp:column --&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-column\"&gt;&lt;!-- wp:image {\"id\":22386,\"sizeSlug\":\"full\",\"linkDestination\":\"none\"} --&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;figure class=\"wp-block-image size-full\"&gt;&lt;img class=\"wp-image-22386\" src=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/KERN-Ratgeber-Unternehmenskauf-mit-Checkliste.jpg\" alt=\"KERN-Ratgeber-Unternehmenskauf-mit-Checkliste-als-gratis-E-Book\" \/&gt;&lt;\/figure&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:image --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:column --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:column --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-column\"&gt;&lt;!-- wp:buttons --&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-buttons\"&gt;&lt;!-- wp:button \/--&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:buttons --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"align\":\"center\",\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p class=\"has-text-align-center has-medium-font-size\"&gt;Gratis Ratgeber f\u00fcr den erfolgreichen Unternehmenskauf mit geballtem Expertenwissen&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:buttons {\"layout\":{\"type\":\"flex\",\"justifyContent\":\"center\"}} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-buttons\"&gt;&lt;!-- wp:button {\"textColor\":\"black\",\"style\":{\"color\":{\"background\":\"#f0bb38\"}}} --&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-button\" style=\"text-align: center;\"&gt;&lt;a class=\"wp-block-button__link has-black-color has-text-color has-background\" style=\"background-color: #f0bb38;\" href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/unternehmenskauf-ratgeber\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Zum Unternehmenskauf Ratgeber&lt;\/a&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:button --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:buttons --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:column --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:columns --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&nbsp;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Weitere steuerliche Aspekte sind bei der Unterteilung der \u00dcbernahme in &lt;strong&gt;Share Deal und Asset Deal&lt;\/strong&gt; zu beachten.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-asset-deal-share-deal\"&gt;Asset Deal &amp;amp; Share Deal&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Bei einem Share Deal gehen die &lt;strong&gt;Rechten und Pflichten des bisherigen Eigent\u00fcmers&lt;\/strong&gt; komplett auf den neuen K\u00e4ufer \u00fcber. Bei einem Asset Deal hingegen wird nicht die komplette Eigent\u00fcmerschaft \u00fcbertragen, sondern lediglich &lt;strong&gt;einzelnen Bereiche&lt;\/strong&gt;. Hierdurch ergeben sich auch verschiedene Aspekte, die bei der Steuer ber\u00fccksichtigt werden m\u00fcssen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Dem Share Deal und dem Asset Deal haben wir einen eigenen, ausf\u00fchrlichen Artikel gewidmet.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"small\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:buttons --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-buttons\"&gt;&lt;!-- wp:button {\"textColor\":\"black\",\"style\":{\"color\":{\"background\":\"#f0bb38\"}}} --&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;div class=\"wp-block-button\" style=\"text-align: center;\"&gt;&lt;a class=\"wp-block-button__link has-black-color has-text-color has-background\" style=\"background-color: #f0bb38;\" href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/share-deal-asset-deal\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Mehr zu Asset Deal &amp;amp; Share Deal&lt;\/a&gt;&lt;\/div&gt;\n&lt;div&gt;&nbsp;&lt;\/div&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:button --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:buttons --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-management-buy-out-finanzierung\"&gt;Management Buy Out Finanzierung&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Im Gegensatz zum klassischen &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/unternehmensverkauf\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Unternehmensverkauf&lt;\/a&gt;, bei dem Dritte als K\u00e4ufer auftreten, kauft beim Management Buy Out das bisherige Management die Gesch\u00e4ftsanteile. Um eine tragf\u00e4hige Finanzierung auf die Beine zu stellen, ist deshalb guter Rat gefragt. Die &lt;strong&gt;Notwendigkeit zur Beschaffung zus\u00e4tzlichen Eigenkapitals&lt;\/strong&gt; ergibt sich dabei aus der Tatsache, dass das \u00fcbernehmende Management in der Regel nicht \u00fcber die erforderlichen Eigenmittel verf\u00fcgt, um den Kaufpreis in vollem Umfang zu finanzieren.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Zur Schlie\u00dfung der Finanzierungsl\u00fccke treten oftmals die bisherigen &lt;strong&gt;Gesellschafter des Unternehmens, Banken, Beteiligungsgesellschaften oder Family Offices&lt;\/strong&gt; auf. Die Zinsen f\u00fcr eine solche eigenkapitalst\u00e4rkende Finanzierung sind dabei oft h\u00f6her als bei einem normalen Bankkredit. Im Finanzierungsmix hilft eine solche Komponente zumeist bei der Beschaffung eines klassischen Bankkredites.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Sollte es beim Thema &lt;a href=\"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/firma-uebernehmen-ohne-eigenkapital\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"&gt;Firma \u00fcbernehmen ohne Eigenkapital&lt;\/a&gt; zu Finanzierungsl\u00fccken kommen, kann ein MBO helfen, die Finanzierung zu bew\u00e4ltigen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-verkauferdarlehen\"&gt;Verk\u00e4uferdarlehen&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Eine hohe Risikobereitschaft der Altgesellschafter vorausgesetzt, stellt das Unternehmerdarlehen die einfachste Art der Finanzierung dar. Die Raten daf\u00fcr flie\u00dfen in der Regel aus den Unternehmensertr\u00e4gen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Vorsicht! Vielfach lassen sich die Altgesellschafter ein gewichtiges Mitspracherecht in diesem Zuge einr\u00e4umen, welches zu Konflikten in der zuk\u00fcnftigen Ausrichtung des Unternehmens f\u00fchren kann.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Finanziert eine Bank die &lt;strong&gt;Differenz zwischen Kaufpreis, Eigenkapital der Manager und Unternehmerdarlehen,&lt;\/strong&gt; f\u00fchrt dies in der Praxis zu weniger Reibungsverlusten. In dieser Konstellation wird jedoch von einem Gro\u00dfteil der Banken ein Rangr\u00fccktritt des Unternehmerdarlehens gefordert.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-bankdarlehen-fremdkapital\"&gt;Bankdarlehen \/ Fremdkapital&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Die finanzierende Bank sichert sich das Fortbestehen der Gesch\u00e4ftsbeziehung. Anders als bei einem Verkauf an einen Wettbewerber d\u00fcrfte der \u00dcbernehmer im Regelfall die Bankbeziehung unver\u00e4ndert lassen. Bei angemessenem Kaufpreis sollte eine \u00dcbernahmefinanzierung keine un\u00fcberwindbare H\u00fcrde darstellen. Letztlich ist auch &lt;strong&gt;f\u00fcr die finanzierende Bank ein MBO zumeist risiko\u00e4rmer als eine \u00dcbernahme durch einen Au\u00dfenstehenden&lt;\/strong&gt;.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Selbst wenn die Eigenkapitaldecke des MBO-Kandidaten d\u00fcnn ist und es bei der Finanzierung eng wird, stehen eine Reihe von F\u00f6rderm\u00f6glichkeiten der regionalen F\u00f6rderinstitute und der KfW bereit. Schlie\u00dflich hat sich in den letzten Jahren ein fruchtbares &lt;strong&gt;Umfeld aus Privatinvestoren, Business Angels und Family Offices von Unternehmerfamilien&lt;\/strong&gt; entwickelt, welche zunehmend auch kleinere MBOs mit Eigenkapital unterst\u00fctzen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading {\"level\":3} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h3 id=\"h-private-equity\"&gt;Private Equity&lt;\/h3&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Eine weitere praktikable Finanzierungsquelle ist die Beschaffung von Private Equity Kapital. Dadurch l\u00e4sst sich die Eigenkapitalausstattung eines Unternehmens \u2013 vor allem auch im Interesse der Kreditw\u00fcrdigkeit \u2013 nachhaltig verbessern. Private Equity Investoren legen fast ausschlie\u00dflich in nicht b\u00f6rsennotierte Unternehmen an und stellen somit eine wichtige potenzielle Finanzierungsquelle des Management Buy Outs dar.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Im Gegensatz zu den Banken ist das Ziel solcher Private Equity Investoren, neben der &lt;strong&gt;Verzinsung des Kapitals, ein aktives Mitspracherecht&lt;\/strong&gt; zu erreichen und schon nach 5-6 Jahren einen lukrativen Exit (Weiterverkauf) vorzubereiten.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-abschluss\"&gt;Abschluss&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Ist die \u00dcbergabe besiegelt, sollte der \u00dcbergabeprozess nicht vernachl\u00e4ssigt werden. Es kommen viele neue Aufgaben auf das neue Management zu. Auch k\u00f6nnte die &lt;strong&gt;Etablierung einer F\u00fchrungsposition bei den Mitarbeitern&lt;\/strong&gt; eine H\u00fcrde sein. Ein positives Signal sendet die Integration der bekannten Mitarbeiter nach der \u00dcbernahme, verbunden mit m\u00f6glichen Karrierechancen; eine \u201eEinstiegsfeier\u201c kommt in der Regel immer gut an. Schlie\u00dflich ist es gelungen mit eigenen Mitarbeitern die Arbeitspl\u00e4tze zu sichern.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Generell sollte die \u00dcbergabe zudem \u2013 nach M\u00f6glichkeit \u2013 nah mit der vorherigen F\u00fchrung zusammen gestaltet werden. So wird ein reibungsloser \u00dcbergang gew\u00e4hrleistet.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph {\"fontSize\":\"large\"} --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;h2 id=\"h-fazit\"&gt;Fazit&lt;\/h2&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:heading --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Viele Unternehmer trauen ihren Mitarbeitern die Unternehmerrolle nicht zu \u2013 oft zu Unrecht oder gar in Unkenntnis der tats\u00e4chlichen Chancen. Demgegen\u00fcber scheuen MBO-Kandidaten vielfach die Risiken und Finanzierungsherausforderungen.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;Angesichts der &lt;strong&gt;geschilderten Vorteile einer MBO-Nachfolge&lt;\/strong&gt; hilft es, etwaige Bedenken fr\u00fchzeitig und sachkundig auszur\u00e4umen und die mutma\u00dflichen H\u00fcrden und Risiken f\u00fcr interessierte Nachfolger aus dem eigenen Unternehmen zu senken. Die M\u00f6glichkeiten und Instrumente stehen bereit, sie m\u00fcssen nur genutzt werden.&lt;\/p&gt;\n&lt;p&gt;&lt;!-- \/wp:paragraph --&gt;&lt;\/p&gt;__TVE_SHORTCODE_RAW___<\/div><\/div>","tve_custom_css":"","tve_user_custom_css":"","tve_globals":{"e":"1","font_cls":[]},"tcb2_ready":1,"tcb_editor_enabled":0,"tve_landing_page":"","_tve_header":"","_tve_footer":""},"categories":[1],"tags":[5638,421,500,251,198,205],"class_list":["post-22126","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-unternehmensnachfolge-2","tag-ma-beratung","tag-management-buy-in","tag-management-buy-out","tag-unternehmenskauf","tag-unternehmensnachfolge","tag-unternehmensverkauf"],"taxonomy_info":{"category":[{"value":1,"label":"Unternehmensnachfolge"}],"post_tag":[{"value":5638,"label":"m&amp;a beratung"},{"value":421,"label":"Management-buy-In"},{"value":500,"label":"Management-buy-Out"},{"value":251,"label":"Unternehmenskauf"},{"value":198,"label":"Unternehmensnachfolge"},{"value":205,"label":"Unternehmensverkauf"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/Ratgeber-Management-Buy-Out.jpg",2048,700,false],"author_info":{"display_name":"Axel Bergmann","author_link":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/author\/bergmann\/"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":1,"name":"Unternehmensnachfolge","slug":"unternehmensnachfolge-2","term_group":0,"term_taxonomy_id":1,"taxonomy":"category","description":"","parent":0,"count":280,"filter":"raw","cat_ID":1,"category_count":280,"category_description":"","cat_name":"Unternehmensnachfolge","category_nicename":"unternehmensnachfolge-2","category_parent":0}],"tag_info":[{"term_id":5638,"name":"m&amp;a beratung","slug":"ma-beratung","term_group":0,"term_taxonomy_id":5638,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":6,"filter":"raw"},{"term_id":421,"name":"Management-buy-In","slug":"management-buy-in","term_group":0,"term_taxonomy_id":421,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":3,"filter":"raw"},{"term_id":500,"name":"Management-buy-Out","slug":"management-buy-out","term_group":0,"term_taxonomy_id":500,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":3,"filter":"raw"},{"term_id":251,"name":"Unternehmenskauf","slug":"unternehmenskauf","term_group":0,"term_taxonomy_id":251,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":56,"filter":"raw"},{"term_id":198,"name":"Unternehmensnachfolge","slug":"unternehmensnachfolge","term_group":0,"term_taxonomy_id":198,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":189,"filter":"raw"},{"term_id":205,"name":"Unternehmensverkauf","slug":"unternehmensverkauf","term_group":0,"term_taxonomy_id":205,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":132,"filter":"raw"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22126","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22126"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22126\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34160"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22126"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22126"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kern-unternehmensnachfolge.com\/hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22126"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}