Wenn Sie Ihr Unternehmen erfolgreich verkaufen wollen, spielen die Dokumente, die sie potenziellen Verkäufern an die Hand geben eine entscheidende Rolle.
Im Frühstadium des M&A process The Information Memorandum is in the foreground..
Read in this article how to create a verkaufsförderndes Informationsmemorandum erstellen, wie es sich vom Business Plan unterscheidet und welche Inhalte nicht fehlen dürfen.
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You don’t have much time to read? Here are the most important facts about the Information Memorandum at a glance:
- Ein Information Memorandum (IM) ist ein Dokument, das einem potenziellen Käufer eines Unternehmens grundlegende Informationen über das Unternehmen zur Verfügung stellt.
- Es sollte eine klare und ausführliche Darstellung der essential characteristics of the company and its finances contain.
- An IM is usually prepared by a specialised consultant und an potenzielle Käufer weitergegeben.
- Das Information Memorandum ist für den Verkaufsprozess von entscheidender Bedeutung, da es den Käufern ermöglicht, sich ein Bild vom Unternehmen zu machen und eine fundierte Entscheidung über einen möglichen Kauf treffen zu können.
Table of contents
- Definition: Was ist ein Information Memorandum?
- Importance in the sale of a company
- Worauf müssen Sie beim Information Memorandum achten?
- Der richtige Zeitpunkt für ein Exposé im M&A-Prozess
- Difference to the Business Plan
- Wer erstellt das Informationsmemorandum?
- Contents Information Memorandum
- Conclusion
Definition: Was ist ein Information Memorandum?
Ein Information Memorandum (IM), auch als Info Memo bezeichnet, ist ein Dokument, das Unternehmensverkäufern hilft, ihr Unternehmen vorzustellen und zu vermarkten. Es enthält detaillierte Informationen über das Unternehmen, seine Finanzen, Betriebsabläufe, Kundenbasis und Zukunftsaussichten.
Das Memorandum enthält in der Regel eine Zusammenfassung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, seiner Finanzlage, seiner Strategie und seiner Wettbewerbsposition.
Häufig wird das Information Memorandum auch Unternehmensexposé oder Company Exposé called.
Importance in the sale of a company
Ein Information Memorandum (im englischen Sprachgebrauch auch „confidential information memorandum (CIM)“ genannt) ist eines der wichtigsten Dokumente im Prozess des Unternehmensverkaufs. Es dient als Verkaufsunterlage und gibt dem potenziellen Käufer einen Überblick über das Company, its services and finances.
Es ist zudem das erste Dokument, dass – nach vorher lediglich vagen und allgemeinen Aussagen – konkrete Informationen über das Verkaufsobjekt gibt.
Das IM ist zudem eine wichtige Grundlage für die Verhandlungen zwischen dem Verkäufer und dem Käufer. Es kann bereits ein initial offer mit sich bringen. Daher sollte es sorgfältig erstellt und aktualisiert werden.
Worauf müssen Sie beim Information Memorandum achten?
Obwohl das IM (Informationsmemorandum oder auch Exposé) in erster Linie als Informationsmedium im Rahmen des M&A-Prozesses zu betrachten ist, das dem potenziellen Käufer möglichst umfassende Informationen über das Unternehmen bieten soll, kann es also be understood as an advertising medium. Die Stärken und Perspektiven des Unternehmens sollten deutlich herausgearbeitet werden.
It can also be attractively designed and may mit Bildern und Grafiken unterstützt werden. Die enthaltenen Informationen müssen wahrheitsgetreu sein, dürfen aber in angemessenem Rahmen werblich aufbereitet werden.
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Der richtige Zeitpunkt für ein Exposé im M&A-Prozess
Das Information Memorandum wird üblicherweise nach der Erstellung eines Teasers, einer kurzen, anonymen Beschreibung des Verkaufsobjekts, an potenzielle Käufer weitergegeben. Bevor das Informationan Memorandum übermittelt wird, unterschreiben Interessenten eine Vertraulichkeitsvereinbarung (Non Disclosure Agreement – NDA). Ein frühzeitig erstelltes IM hilft, Verzögerungen zu vermeiden und sorgt für einen reibungslosen Ablauf.
Difference to the Business Plan
A business plan describes a company and its wirtschaftlichen Perspektiven in aller Regel für einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren. The main focus is on the future of the company, what goals are being pursued and how they are to be achieved. It is a document with the aim of planning.
An information memorandum, on the other hand, sets out the Focus on several areas of a company: on the past as well as the present of the company und zugleich auf die Zukunft. Es geht in einem IM darum dem Interessenten eine Art 360-Grad Perspektive auf die Firma und das Geschäftsmodell zu geben.
The orientation towards the respective target group also illustrates the difference: A business plan (Geschäftsplan) wird in erster Linie für Internal strategic planning purposes or external funding requests erstellt. Ein IM hingegen soll potenzielle Käufer davon überzeugen, das Unternehmen zu erwerben.
Wer erstellt das Informationsmemorandum?
Um sicherzustellen, dass das Information Memorandum den Erwartungen der potenziellen Käufer entspricht, ist es wichtig, dass es von erfahrenen Profis erstellt wird. Das IM wird daher in der Regel prepared by an external M&A advisor, der das Unternehmen gründlich analysiert und einen detaillierten Bericht über seine Stärken und Schwächen erstellt.
Hierbei ist es durchaus sinnvoll, dass Fachkräfte aus einzelnen Abteilungen des zu verkaufenden Unternehmens relevante Informationen beisteuern können und ggf. an der Zusammenstellung mitarbeiten. Dies ist von der Größe einer Firma abhängig und die hohe Vertraulichkeit einer Verkaufsabsicht muss gewährleistet sein.
Nach der Fertigstellung wird das IM oft zusammen mit einem Process Letter an potenzielle Käufer gesendet, der den weiteren Ablauf des Verkaufs und die Fristen im M&A-Prozess klar beschreibt.
Gerne stehen wir Ihnen mit unserer Expertise bei der Erstellung eines effektiven und überzeugenden Informationsmemorandums zur Seite.
Contents Information Memorandum
Obwohl es keine eindeutig festgelegte Struktur für das IM gibt, haben sich diverse Inhalte etabliert. Je nach Größe des Unternehmens umfasst das Exposé etwa 30 bis 50 Seiten and should cover the following contents.
Management summary
Das Management Executive Summary gibt einen kurzen Überblick über das Unternehmen und seine wichtigsten Zahlen. Dieser Abschnitt ist für potenzielle Investoren besonders wichtig, da er ihnen einen ersten Eindruck von der Leistungsfähigkeit des Unternehmens vermittelt.
Deshalb sollte das Management Executive Summary möglichst präzise und aussagekräftig sein. Jeder Leser möchte auf Anhieb verstehen, wo Geld verdient oder auch nicht verdient wird und welche Perspektiven sich auf welchen Annahmen begründen.
Grundlegende Informationen zum Unternehmen und Geschäftsmodell
Es ist stets zu berücksichtigen, dass Interessenten das Unternehmen noch nicht kennen. Daher sollte ihnen bereits früh im IM erklärt werden, wie sich das konkrete Geschäftsmodell designed.
Wie und wo werden Umsätze erzielt? Welche grundlegenden Informationen sind für das weitere Verständnis wichtig?
Presentation of products and services
Die Produkte und Dienstleistungen einer Unternehmung sind der Kern seiner Existenz. Folglich ist es für den Käufer eines Unternehmens von entscheidender Bedeutung, ein vollständiges und präzises Bild dieser Produkte und Dienstleistungen to obtain.
Reason for sale
Ein weiterer wichtiger Aspekt, den Sie im Information Memorandum angeben sollten, ist der Verkaufsgrund. Dies ist besonders wichtig, wenn Sie ein Unternehmen verkaufen möchten, das bereits is established and has a good reputation hat. Der Anlass sollte nachvollziehbar sein und in späteren Gesprächen auch konkret für einen Käufer eine schlüssige Grundlage darstellen.
Vermögensdarstellung / Assets
Die Vermögensdarstellung sollte einen Überblick über die wesentlichen Vermögenswerte des Unternehmens geben. Dazu gehören Immobilien, Maschinen und Anlagen, Lagerbestände, aber auch Patente oder Lizenzen. So kann der potenzielle Käufer einschätzen, welchen Wert er den einzelnen Vermögenswerten beimisst.
Corporate strategy and mission
Ein weiterer wesentlicher Faktor für den erfolgreichen Verkauf eines Unternehmens ist die Clear communication of the corporate strategy and mission. Dies gibt potenziellen Käufern einen Einblick in die langfristigen Ziele des Unternehmens und signalisiert, dass das Unternehmen eine klare Richtung hat. Dazu gehört auch die Darstellung der Kultur einer Unternehmung.
Customers, target group, market and competition
Um detaillierter in das Verständnis der Firmenstrukturen im Umfeld des Marktes einzutauchen, ist eine Definition of target groups and competition makes sense. Auf diese Weise können sich Interessenten besser in die Unternehmensstruktur hineinversetzen und zukünftige Chancen abwägen. Mögliche Abhängigkeiten von wenigen Kunden sind ebenso offen zu legen wie Risiken im weiteren Wettbewerb der Unternehmung.
Marketing, sales and growth potential
Ein Information Memorandum sollte einen Überblick über Marketing, sales and growth potential of the company geben. Hier können auch Hinweise auf Perspektiven und Chancen bei einem weiteren Ausbau bzw. der Übernahme selbst erwähnt werden.
Finances and operating results of the last 3 years
Die finanziellen und betrieblichen Ergebnisse der letzten drei Jahre sind die Grundlage für den erfolgreichen Verkauf eines Unternehmens. Diese Zahlen geben Aufschluss über die Rentabilität des Unternehmens, den Wert des Unternehmens und die Zukunftsaussichten.
Ebenso kann der Verkäufer aufzeigen, welche weitere Entwicklung er für seine Unternehmung erwartet und dies mit Argumenten schlüssig untermauern.
Business organisation
Ein gut organisiertes Unternehmen wird einen potenziellen Käufer davon überzeugen, dass es eine attraktive Investition ist. Dies gibt einen Überblick, wie das Unternehmen funktioniert und welche Mitarbeiter für welche Aufgaben zuständig sind.
Besonders die Qualifikation der Mitarbeiter spielt immer stärker eine entscheidende Rolle. Auch Angaben zur Hierarchie- und Führungskultur des Unternehmens are helpful.
Personnel and processes
In diesem Abschnitt des Information Memorandum sollten Sie ausführlich darlegen, welche Maßnahmen Sie ergriffen haben, um sowohl das optimise your staff as well as the processes of your company.
Legal aspects and participations
Another important aspect in the preparation of the memorandum is the inclusion of all legal aspects and participations. Here should be alle Genehmigungen und Zulassungen aufgeführt werden, die für die Geschäftstätigkeit erforderlich sind. Auch Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen sowie zu relevanten Rechtsstreitigkeiten sind wichtig.
Conditions and financing
Zu den Konditionen gehören beispielsweise:
- The Zeitpunkt der Übergabe of the company
- The Höhe der vorstellbaren Kaufsumme
- The Terms of payment
- Possible blocking periods für den Verkauf von Anteilen oder Beteiligungen
Expert Tip:
Um den nächsten Schritt einzuleiten und einen ersten Eindruck vom Käufer zu erhalten, ist es ratsam, das Information Memorandum mit Fragen und/oder Aufforderungen abzuschließen:
1. Warum haben Sie ein konkretes Interesse und was verbinden Sie damit für Ihre Zukunft?
2. what potential do you see for developing the company further?
3. Bitte beschreiben Sie Ihre Vorstellung zur möglichen Struktur (zB. Earn-Out-Regelungen) und zur Finanzierung des Kaufpreises.
Finanzierungsmöglichkeiten des Kaufpreises (Earn Out Optionen)
A Earn Out bietet dem Käufer die Möglichkeit, einen Teil des Kaufpreises abhängig vom zukünftigen Erfolg des Unternehmens zu zahlen. Dies mindert das Risiko für den Käufer, sollte das Unternehmen nach dem Kauf nicht wie erwartet performen. Eine weitere Finanzierungsoption ist das Verkäuferdarlehen, bei dem der Verkäufer einen Teil des Kaufpreises als Darlehen gewährt. Der Käufer tilgt dieses in Raten, was besonders bei Liquiditätsengpässen vorteilhaft sein kann.
Familiarisation phase / Post-merger integration
In the familiarisation phase / Post Merger Integration it is important that the new company understands and preserves the culture and values of the old company. In this phase it is also important to Communication between the two companies entscheidend, um einen reibungslosen Übergang zu gewährleisten.
Conclusion
The Information Memorandum is an important tool to start the M&A sales process already. frühzeitig in die richtigen Bahnen zu lenken. Mit relevanten Informationen und einer leicht werblichen Aufbereitung kann es Interessenten neugierig machen, überzeugen und den Verkaufserfolg maßgeblich beeinflussen.
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